富达国际：亚洲股市今年表现有望追平发达市场

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富达国际亚太区(不含日本)首席投资官欧查德(Ou Chad)在6日发布的最新报告中表示，亚洲(不含日本)股市估值具有吸引力，中国和印度主要市场结构性改革进程平稳，预计2017年亚洲(不含日本)股市表现将与发达市场持平。

自2011年以来，亚洲(不包括日本)股市一直落后于发达市场。奥查德表示，由于投资者担心大宗商品价格下跌、美元走强以及中国信贷驱动型增长模式的潜在风险，亚洲股市的估值继续低于长期平均水平。然而，不管英国的英国退出欧盟进程或美国新总统的政策带来了短期的不确定性，与西方市场相比，亚洲新兴市场不应该因为政治因素而大打折扣。

奥查德指出，从长远来看，投资者应该关注亚洲主要市场的结构改革进程。印度在商品和服务税改革以及钞票浪费事件方面的措施将不可避免地对短期经济增长产生影响，但这反映了印度政府积极改革的决心。印度的长期增长前景依然乐观。印度尼西亚的情况类似，如土地征用改革和免税改革。

Ouchad还指出，在保持足够的名义增长率的同时，中国正在缓慢地重新平衡其经济，减少对信贷驱动的固定资产增长的依赖，并将持续的零售消费作为增长的驱动力。然而，债务水平迅速上升令人担忧，一些行业仍存在产能过剩。然而，中国市场是积极选股的理想环境。自下而上的研究结果表明，许多公司正在改善公司治理和资本配置。此外，相信a股纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数将成为中国股市的催化剂。一旦达成完全互换，a股将在摩根士丹利资本国际亚洲(不包括日本)指数中占据重要比例。

至于美联储加息对新兴市场的影响，奥查德表示，在过去的加息周期中，在美国加息的环境下，亚洲市场总体表现良好，反映出加息是反映全球强劲增长的典型现象。尽管这一周期可能有不同的特征，但人们相信，美联储预计将缓慢加息，以保持经济复苏的势头。