美欧政治风险推升避险资产

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周二，澳大利亚央行宣布了最新的利率声明，将现金利率目标保持在1.5%不变。值得注意的是，自今年年初以来已上涨5%的澳元汇率继续上涨，因为该声明对经济是积极的，并不意味着任何进一步的宽松。此前，市场曾担心大宗商品货币的持续走强和鹰派市场预期可能会引发澳大利亚央行通过声明干预和打压澳元。目前，澳大利亚储备银行宣布将解除抑制警报。在全球经济复苏和大宗商品价格上涨的背景下，市场更看好澳元和新西兰元等大宗商品货币的持续上涨趋势。与大宗商品货币一样，以日元为代表的避险货币在市场前景中也很乐观。福拓中国市场(fxtm Futuo China Market)分析师钟悦2月7日表示，这主要是因为美欧政治风险的上升，使得美元和欧元的前景变得不可预测，持观望态度的投资者此时更愿意增持相对安全的货币头寸。

在美国，由于各界对“牧牧禁令”的反弹愈演愈烈，市场越来越担心特朗普的政策受到阻挠，更怀疑他的政策承诺能否兑现。上周末，美国联邦上诉法院驳回了司法部要求立即恢复移民禁令的请求。这意味着移民禁令将继续暂停。尽管特朗普的政策担忧没有消退，但欧洲的政治担忧再次浮出水面。法国极右翼总统候选人勒庞(Le Pen)在周末的竞选活动中表示，他将反对全球化，并领导法国脱离欧盟。此外，德国总理默克尔领导的CDU和基督教团结联盟的支持率十年来首次落后于中间偏左的社会民主党。受此影响，10年期法国政府债券和德国政府债券之间的息差扩大至73个基点，为四年来最大值；德国债券收益率下降了5个基点，为两周内最大单日跌幅。与此同时，欧元兑美元汇率未能突破1.0800的关口，周二迅速跌至1.0700的水平。

钟悦表示，1月份，尽管欧元受到美元大幅下跌的推动，并从1.0400点上下波动，但其表现远低于未受欧洲政治担忧影响的大宗商品货币。随着法国、德国和意大利大选的临近，民粹主义和反体制的浪潮可能会重新开始，这将进一步拖累欧元的表现。“目前，特朗普政策前景的不确定性令美元承压，这在一定程度上抑制了欧元的下跌，但欧元对日元和大宗商品货币等其他非美元货币的表现仍较弱。”他说。

美国和欧洲的动荡已经成为避险资产，尤其是日元和黄金。今天，美元兑日元已经跌破112点大关，创下去年11月29日以来的新低，跌破112.50点的短期底部加剧了进一步下跌的风险。外汇分析师预测，下一个目标可能指向110点。与此同时，金价也创下自11月11日以来的新高，达到1135美元，这再次表明避险资产已成为最大赢家。钟悦认为，由于美国与其他国家在经济和政策前景上的分歧，美元中长期升值前景依然完好，但目前美元调整何时结束尚不明朗，特朗普政策的不确定性仍是美元面临的最大风险。如果焦点开始转向欧洲，美元作为避险货币将获得一些支持，避险货币的表现将优于其他货币。此外，他认为，随着大宗商品价格对大宗商品货币的支持减弱，澳元和新西兰元等大宗商品货币的进一步升值可能相对有限。