一数据透露美国经济正在衰退？高盛表示“吓懵了”

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周三(2月8日)，eia宣布在截至2月3日的一周内，美国原油库存增加了1383万桶，达到5.086亿桶，增长了2.8%。它连续五周出现增长，而增长率是美国历史上第二高的，在过去的八周中增长了七周。

库存增加不仅表明欧佩克减产计划的效果不明显，还在一定程度上暗示了美国经济的潜在危机。

菲尼克斯金融公司发现，eia上周发布了一份报告，其中提到美国四周的平均汽油供应量(或隐含汽油需求)为每天820万桶，这是自2012年2月以来的最低水平。对于这一数据，路透社报道称，美国炼油商五年来首次面临汽油需求疲软的前景。

正是这种严重不足的需求敲响了警钟。

警钟敲响:汽油需求急剧下降，美国经济陷入衰退

国外知名金融博客Zerohedge表示，供应过剩的原因可能有很多，但对终端产品需求急剧下降的原因只有一个:那就是美国消费者有一个大问题。

对于行业来说，最关心的是炼油商及其对利润的影响(此时利润已经开始下降):交易员密切关注美国的汽油需求，因为这个市场约占全球汽油消费量的10%。

去年，美国炼油商囤积了大量汽油库存，导致利润下降，但创纪录的汽油需求和强劲的出口阻止了利润进一步下降。现在，随着全球原油产量的减少，最新数据显示，汽油需求的安全网可能正在被侵蚀，该行业将面临原油价格上涨的问题。

伍德麦肯齐(Wood Mackenzie)的炼油分析师马克布罗德本特(Mark broadbent)表示，如果汽油需求真的像数据显示的那样很低，炼油商就真的有麻烦了。

从更大的经济角度来看，问题可能要严重得多。

高盛反驳道:环境影响评估数据是错误的。美国经济不必担心

与布罗德本特的怀疑不同，高盛(Goldman Sachs)分析师达米安·库尔华林(damien courvalin)明确指出，隐含汽油需求数据显示，1月份美国汽油需求较去年同期下降46万桶，降幅为5.2%。

他说，不考虑基本效用，自1960年以来，这种下降只出现在个人消费支出收缩的四个时期。

高盛补充道，我们的模型显示，个人消费支出必须减少6%，才能在周数据中显示为5.9%的下降。换句话说，目前经济处于衰退之中。

那么，汽油需求数据准确吗？当大多数其他经济指标显示正常时，衰退是否正悄悄逼近美国？高盛(Goldman Sachs)提出了相反的观点:eia数据存在偏差，汽油需求强劲，美国经济无需担忧。

当得出这个结论时，高盛没有使用官方数据，而是通过自己的统计模型寻找答案。该模型修改数据，从而解决单个变量中的滑动数据，使其更容易处理。

高盛随后计算了它认为准确的隐含汽油需求削减量，这一数字不同于环评报告中的46万桶/天:

每周汽油产量和出口数据系统地偏离最终值，这表明需求可能每天向上修正190，000桶。环境影响评价的实时输出数据还包括估计值。与此同时，考虑到墨西哥石油公司的好转并不理想，墨西哥汽油市场最近的变化可能会夸大美国汽油出口数据，导致出口计算为每天18.5万桶。此外，1月份汽油价格上涨了16%，这加剧了需求的季节性下降。

在调整数据并获得较低的出口数据后，美国1月份的汽油需求仅下降了8.5万桶/天，这与高盛的宏观模型一致。

高盛(Goldman Sachs)后来表示，汽油的隐含需求并没有大幅下降，但供应却在飙升，但政府根本没有意识到这种情况:

高盛(Goldman Sachs)表示，近年来，美国汽油库存的增长高于季节性增长，这是由短期供应因素造成的，而非持续的需求问题。我们预测，在当前价格水平下，2017年汽油需求将减少25000桶/天，如果价格逐渐达到全球价格水平，需求将减少75000桶/天。

展望未来，高盛(Goldman Sachs)重申，2017年全球汽油需求增长将保持强劲，并认为美国汽油库存近期的增加反映了汽油供应的短期区域变化。高盛(Goldman Sachs)认为，尽管由于油价上涨，美国汽油需求的增幅将低于去年的每日15万桶，但今年仍将保持在每日6万桶的灵活水平。

从全球来看，这种下降是适度的，尤其是与高盛(Goldman Sachs)2016年追踪的40个国家每日51万桶的需求增长相比。

暗示eia的汽油需求数据不准确，高盛是对还是错？如果这是错的，那就意味着美国的消费和经济正处于深度衰退之中。(双刀)