从严抓监管：信披违规遇重拳 IPO造假“零容忍”

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“对于资本市场的混乱，我们会及时亮出我们的剑，坚决亮出我们的剑。盯住的线索将被锁定，案件将被及时归档，彻底的调查将被及时进行。”中国证监会主席刘最近表示。

然而，资本市场的混乱之一——非法信息披露，已经对证券市场造成了不良影响，误导和欺骗投资者。“信息披露违规行为一直是资本市场违规行为的重灾区，严重损害了投资者的知情权，造成了不利的市场影响。中泰证券分析师刘宝敏表示，信息披露的监管要求和管理应该更加严格，这样上市公司和相关人员才不敢冒险。

针对资本市场违法违规信息披露频发的现状，监管部门相关人士表示，中国证监会将坚持“依法监管、严格监管、综合监管”的执法理念，保持一贯的决心和态度，进一步加大对违法违规信息披露的打击力度，千方百计发现和查处违法违规信息披露，绝不姑息，切实完善以信息披露为核心的监管理念，维护“三个公开”的市场秩序。

事实上，资本市场信息披露的核心作用是改善市场信息环境。从本质上讲，证券市场是一个信息市场。从理论和实践的角度来看，信息披露在证券市场的运行和功能中发挥着尤为重要的作用。与此同时，从监管当局的角度来看，对违反信息披露的行为一再采取措施，这也体现了监管当局对信息披露质量的要求，即信息的真实性、准确性和完整性。

圣徒船案例:

困难最终会导致突破

对于上市公司来说，信息披露是一件极其重要的事情。只要信息被纳入披露范围，作为信息披露的执行者，就必须严格、认真、谨慎地对待。中国《证券法》第63条规定，发行人和上市公司依法披露的信息必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

为进一步规范上市公司信息披露管理，杜绝违规交易和内幕交易，督促高管人员勤勉尽责，提高上市公司信息披露质量，中国证监会和交易所不断加大信息披露执法力度。

然而，随着监管力度的加大和技术手段的丰富，特别是大数据和云计算的广泛应用，一些上市公司在信息披露方面仍然存在违规行为。然而，这些公司最终在完整的证据链面前认罪。

根据记者从中国证监会了解到的典型证券监督检查违法案件，赛恩斯泰因在信息披露方面违反法律法规而受到了“一流”的处罚。

中国证监会监察部相关人员表示，此案的初步线索是江苏证监局在调查“圣船”股票异常交易过程中发现的。2015年，江苏省证监局在调查该股异常交易过程中，发现了圣船涉嫌违反信息披露的事实和证据。随后，中国证监会决定对圣船涉嫌违反信息披露的行为进行立案调查。

最后，2016年10月25日，中国证监会依法对作为及时责任人的船舶实施行政处罚。圣船被罚款60万元，直接责任主管王军民、曹春华被罚款30万元。

"在办案过程中，调查组遇到了很多困难."相关办案人员向记者透露，圣船公司信息披露违法事实结构复杂、层次众多，存在未披露关联关系、未披露关联交易、财务欺诈等多种违法行为。在金融诈骗的违法行为中，存在着跨越两年多科目的虚假财务数据。

此外，圣船公司当时的董事长王军民，有一个突出的情况“说一句话”。此外，在案件处理过程中，公司高层管理人员变动频繁，新任董事长和董事在任职期间仍受到前任董事长的压力，为调查组核实公司违法行为设置了人为障碍。

据有关调查人员介绍，在困难面前，在调查组组长的统筹安排和证监会监察局的密切监督下，调查组成员发挥了钉钉精神，齐心协力克服困难:一方面全面细致地取证，另一方面又做出了大胆严谨的判断。同时，在有关当事人已经采取刑事强制措施的情况下，积极与当地公安机关协调，进入看守所与他们谈话，寻找突破口。

对此，业内人士表示，发行人和上市公司应严格履行信息披露义务，提高内部控制和治理水平，绝不触及法律底线，否则将付出沉重代价。上市公司董事、监事和高级管理人员应当增强遵纪守法意识，提高专业水平，认真勤勉地履行职责，确保上市公司信息披露的真实性、准确性和完整性。

镇龙特产案例:

Ipo欺诈高管被市场禁止

除了信息披露违规，ipo财务欺诈是一种藐视中国发行审批制度的行为，破坏了资本市场的诚信基础和正常秩序。业内人士表示，中国证监会将继续加大对信息披露违规行为的打击力度，保持对金融欺诈等违规行为的高度压力，对ipo金融欺诈行为采取“零容忍”政策，以维护资本市场的公开、公平、公正，维护投资者的合法权益。

辽宁震龙特产的财务欺诈案是对ipo财务欺诈“零容忍”的典型案例。2015年6月，中国证监会首次公开发行(ipo)专项财务检查发现，镇龙特产出现大量盘亏等异常情况，涉嫌虚假陈述。2015年7月，中国证监会对镇龙特产信息的非法披露进行了调查。

2016年9月，中国证监会依法对上市公司金融欺诈和虚假提交振龙特产进行行政处罚。镇龙特产被罚款60万元，董事长黄阅等人分别被禁止上市8至10年。

事实上，“零容忍”也意味着监管当局督促市场中介机构尽职尽责。由于镇龙专业产品首次公开发行及上市实践中的不尽职，信达证券、保荐机构、中行律师事务所、法律服务机构及相关责任人均受到相应处罚。

值得注意的是，虽然振龙专业主动撤回了ipo申请，但其欺诈行为扰乱了资本市场秩序，中国证监会仍实施了“一流”的处罚。

业内人士表示，辽宁振龙特产案有效地向市场传达了中国证监会“绝不放过任何涉案主体，绝不放过任何违法失职行为，绝不放过任何法律责任”的决心，坚决将不合格企业拒之门外。

时代空客户案例:

这条线索来自中介机构的自我检查

无论是在a股市场，还是在新三板市场，监管当局打击信息披露违规行为的力度都不弱。

公司原董事长、实际控制人王恩全因违规信息披露成为首家在全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)上市并被市场取缔的公司。

2016年4月中旬，空时代客户经纪公司向监管部门报告，当时的空时代客户董事长王恩泉涉嫌占用公司资金，大连证监局随即进入market/きだよ 0

相关调查人员告诉记者，该案件的违法行为表现出许多特点。首先，“一字大厅”，时间/顾客的实际控制者，是违法的根源；其次，公司的内部控制系统完全无效；第三，公司有大量表外或有债务；最后，非法行为的识别是复杂的。

据相关办案人员介绍，时间空客户案的线索来自中介机构的自查，这实际上是公司实际控制人资金链的断裂，造成了风险暴露。由于时任董事长的王恩泉以“占用公司资金”为由向公安机关自首，公司受到了市场的高度关注。

经调查，大连证监局依法对该时间/客户及相关责任人员进行了行政处罚。根据有关法律法规，决定对时间空客户给予警告，并处以40万元罚款；对直接负责的负责人、原董事长、实际控制人王恩泉给予警告，并处以30万元罚款。同时，采取了五年市场禁令措施；其他直接责任人员，时任董事兼副总经理臧宇，时任董事兼首席财务官何被警告，罚款3万元。

据业内人士透露，时代空客户的违法行为严重误导和欺骗了投资者，并对新三板市场产生了较为恶劣的影响。本案主要负责人的“一把手”处分决定，体现了中国证监会依法监管、严格监管、全面监管、消除证券市场“毒瘤”的决心。这也反映了中国证监会积极应对市场和社会对各类市场主体违法行为的关注，努力取得“及时发现、及时处理、有效遏制”的良好执法效果。

目前，新三板上市公司超过1万家。这起案件的调查为新三板市场的参与者设置了一条醒目的红线。同时，它郑重提醒市场，股份转让系统中的上市公司作为上市公司，必须依法履行信息披露义务，信息披露行为必须符合真实性、准确性、完整性和及时性的要求。主办券商也要切实履行持续监管义务，督促上市公司如实、准确、完整披露信息，发现违法违规线索及时向监管部门报告。

2013-2016年资本市场案例总体情况

资料来源:中国证监会制图:快乐