TMT行业PE/VC投资量创半年度新高

本篇文章1650字，读完约4分钟

Tmt行业最近再次成为风险投资界的热门话题。3月28日，idg Capital在北京举办了idg View 2017，这是idg资本在公开发布其2016年投资趋势后首次分享其在tmt领域的前瞻性投资观点。去年同期，idg公布了投资趋势，当时提到了三个方向:泛娱乐化、人工智能和消费升级。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)最近发布的一份报告显示，2016年下半年，私人股本和风险资本(pe/vc)在tmt行业的投资总额创下了自2012年以来的新的半年度记录。然而，同期总投资下降，市场趋于理性。

此外，tmt行业有一个趋势，即资本出海的热度正在升温。根据德勤中国此前发布的数据，2016年中国tmt海外M&A市场尤为活跃。从2012年到2016年，中国是M&A交易的发起国，M&A交易的复合年增长率远远超过北美和欧洲。德勤预测，2017年，中国tmt海外M&A市场将延续2016年的发展趋势，交易量将继续稳步上升。

Pe/vc投资是高度整合的

随着基础设施的改善，互联网和移动终端的普及，tmt产业正在悄悄地改变着世界各地人们的生活和方式。Tmt是技术、媒体和电信的缩写，分别代表技术、媒体和通信。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)发布的最新moneytreetm报告显示，2016年下半年，中国电信行业实现pe/vc投资1478笔，总投资250.2亿美元。其中，第三季度，tmt行业的投资额有所下降，但TMT行业占行业总投资的比例达到了创纪录的84%。与此同时，投资金额较上一季度大幅上升，单笔投资超过1亿美元的有33笔，是上一季度的1.4倍以上，为历史最高水平。

经历了资本热潮后，2016年第四季度，tmt行业的投资额和投资额大幅下降，占pe/vc投资总额的29%。但总体而言，2016年下半年，tmt行业的总投资占行业总投资的一半以上，单笔投资金额最高达到40亿美元。

尽管资本仍然非常重视tmt产业，但对tmt产业的投资呈现出高度的投资一体化和明显的两极分化。数据显示，一方面，单笔投资超过1亿美元的项目约占同期tmt行业总投资的50%；另一方面，一笔不到1亿美元的投资为数众多，但数额很小。

对此，普华永道(PricewaterhouseCoopers)在其报告中表示，由于投资过度分散，融资金额较大的“独角兽”企业数量减少，半年度投资金额环比下降约30%，这也反映出“独角兽”企业在当前市场的估值处于较高水平，从而吓退了新的投资者。

普华永道中国电信行业管理合伙人高建彬表示，这也在一定程度上表明投资者仍然在理性地评估当前新项目的未来价值。对于具有不确定性的项目，投资额相对较小，创业投资的谨慎性是显而易见的。

海外并购继续活跃

虽然国内资本对tmt行业的投资并没有减少，但tmt行业的另一个趋势是“走出去”。3月初，德勤中国发布了《2017年中国tmt行业海外M&A报告》，其中指出，过去5年，M&A环境贸易在全球tmt行业中的投资数量逐渐增加，2012年至2016年的复合年增长率为7%。

德勤中国技术、媒体和电信行业的全国管理合伙人周进昌表示，中国是tmt行业并购的重要推动者。尤其是中国对国外技术的需求，以满足空市场的不足，以及开拓国外市场寻求新的增长点，都在不断推动中国企业进行海外并购。在过去的五年里，与中国相关的tmt行业的并购活动蓬勃发展。一方面，受国家“走出去”和“一带一路”战略的影响；另一方面，这也是由于国内tmt行业的创业和投资热情很高造成的。

德勤中国的报告显示，2012年至2016年，中国tmt行业海外投资增长迅速，M&A的复合年增长率高达27%，比国内M&A的复合年增长率高出2个百分点，交易量也在5年内增长了约6倍，这表明中国企业正在大举收购海外优质资产。

总的来说，在tmt四大子行业的海外M&A案例中，科技行业和传媒行业的增长速度最快。德勤中国管理咨询合伙人李伟杰认为，这表明中国企业对外国先进技术非常感兴趣。相比之下，由于国内互联网行业的蓬勃发展，甚至领先于欧美发达国家，海外M&A的复合年增长率低于科技和传媒行业。

德勤预测，2017年，中国tmt海外M&A市场将延续2016年的发展趋势，交易量将继续稳步上升。为了收购国外高科技，实现全球业务布局，M&A科技行业的海外交易数量将继续增加。

事实上，在idg看来，今年idg Capital的重点是“出海”投资和深化泛娱乐化和消费升级方向。其中，idg Capital Partner连萌认为，“走出去”投资将聚焦于“中国产业链优势产业的全球化”。