任泽平：人民币当前面临三大支撑和三大压力

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证券时报网络。5月4日

方正证券首席经济学家任泽平5月4日发表报告称，人民币目前面临三大支撑和三大压力。三大支柱是贸易顺差、价格稳定和人民币进一步国际化。不应低估这些因素的影响。在过去50年里，最坚挺的货币是价格最稳定的货币，其次是长期贸易顺差的货币。此外，大国和国际货币发行国的货币普遍走强。三大压力:一是当前人民币预期不稳定；第二，美国加息周期导致美元升值；第三，经济增长的转变可能会失败。

人民币前景:不要刺激改革，需要新的动力(爱情基础、净值、信息)，不要过度依赖房地产。近年来，美联储的加息、国内信贷和债务风险的暴露、房地产泡沫以及此前的货币超支，都加大了人民币短期汇率的压力。但从中长期来看，人民币汇率是以人民币计价的主要资产，其长期前景取决于中国经济改革和转型的前景。如果坚决推进减税、放松行业监管、减少行政干预、混合改革、鼓励竞争和创新、减少政府支出等供给侧结构改革，以提高效率，人民币将长期升值。如果出现一些倒退的改革现象，如货币发行刺激的房地产泡沫、国家的倒退和人民的进步、行政人员严重过剩导致的减税困难，人民币将面临贬值压力，在国际经济加速转型时期，有着深刻的正反两方面的经验教训。

中国汇率制度逐步改革，目前人民币国际化程度有所提高。自1948年人民币发行以来，人民币汇率制度在过去的70年里经历了7次调整。目前，中国实行有管理的浮动汇率制度，该制度以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调整。过去四年，人民币在全球货币中的排名从第35位跃升至第5位。美国和欧洲在国际支付中的份额仍然超过70%。

(证券时报新闻中心)