经济日报：美联储收紧货币政策步调未变

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上周，美联储宣布将保持利率目标区间不变。这一决定并未超出市场判断，市场判断显示，美联储收紧货币政策的步伐并未因短期经济数据而改变，这进一步增强了市场对6月加息的预期。

当地时间5月3日，美联储宣布，在定期货币政策会议后，将保持联邦基金利率0.75%至1%的目标区间不变。美联储的决定符合市场预期。然而，令人有点惊讶的是，美联储在会后声明中对美国经济前景做出了乐观判断。根据分析，美联储发出的信号表明，尽管短期内经济数据仍可能波动，但美联储收紧货币政策的步伐并未改变。市场对美联储今年加息速度的判断预计将继续，不会出现黑天鹅事件。与此同时，美联储此前曾放出风声，称今年将缩减资产负债表，担心这不会是空.

从上周甚至更早的数据来看，美国当前的经济喜忧参半。一方面，美国4月份的失业率指数已跌至4.4%的10年低点。根据美方的分析和判断，充分就业已经实现。然而，劳动参与率从3月份的63%下降到4月份的62.9%，这一变化不容忽视。与此同时，美国4月份非制造业活动指数为57.5，高于上月的55.2。另一方面，根据美国商务部发布的数据，美国第一季度gdp年增长率仅为0.7%，远低于去年第四季度的2.1%，创下2014年第一季度以来的新低。4月份，美国制造业采购经理人指数也从上月的57.2降至54.8。

然而，这种混杂的数据并不影响美联储对加息速度的判断。正如美联储在声明中所说，第一季度经济增长放缓可能是暂时的，预计经济将保持适度增长势头，“目前经济面临的短期风险大致平衡。”

根据分析，美国经济数据的这种混合状态反映了美国经济复苏严重依赖货币政策刺激的深层次问题。进一步看，这也成为美联储今年稳步加息的根本原因。如果我们不在当前相对有利的环境下完成正常货币政策的回归，不先平复市场的过度热情，一旦出现新的大问题，美联储可能真的会“无米之炊”。(原文来源:《经济日报》作者:连军)

(编者:梁