5月超1/4集合信托资金流入房市 多家地产大鳄隐身其后

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3月17日至5月24日，集体信托市场共有150个房地产信托项目。其中，恒大集团参与了19个信托项目，大部分房地产项目集中在二三线城市

■我们的见习记者孟醒

5月，集合信托市场回升，房地产信托呈现强劲发展势头。

据受益信托网上统计，5月份房地产信托募集资金235亿元，比上个月增长近40%。

福利信托的研究员帅国郎告诉《证券日报》，5月份房地产信托升温有一定的客观因素。一是银监会近期出台的一系列强有力的监管政策限制了银行资金的流入，住房企业的融资渠道受到限制；二是市场乐观，融资需求强劲；第三，债券市场趋紧，住房企业融资成本上升。在这种情况下，信托融资的优势凸显出来。

在火热的房地产信托背后，隐藏着恒大集团、融创、华夏幸福等众多房地产大鳄。记者从友谊信托获得的房地产集合信托项目清单中了解到，“317新政”后3月17日至5月24日，集合信托市场共有150个房地产信托项目。其中，恒大集团参与了19个信托项目，大部分集中在二三线城市，融创和华夏幸福与信托合作密切。

新政后，房地产信托市场由冷转热

受益信托网上数据显示，2017年5月，集体信托成立规模达到906.75亿元，其中房地产投资235.59亿元，占信托资金总额的25.98%。这意味着集体信托的信托基金有超过四分之一在5月份投资于房地产部门。自今年3月房地产市场受到严格监管以来，房地产信托市场首次开始回暖。

5月份房地产信托回暖有一些客观因素。伊一信托研究员帅国郎分析了《证券日报》记者。房地产信托升温主要是由以下原因造成的:一是银监会近期出台的一系列强有力的监管政策限制了银行资金向信托的流入，住房企业的融资渠道受到限制；二是市场乐观，融资需求强劲；第三，债券市场趋紧，住房企业融资成本上升。在这种情况下，信托融资的优势凸显出来。

然而，研究人员对下半年的房地产信托市场并不乐观。他在接受《证券日报》采访时表示，鉴于银监会监管力度的进一步加强和房地产市场的监管或升级，房地产信托市场的火热市场可能难以持续，并将继续下滑，这应该不如前几个月的市场。

近日，银监会向当地银监局下发了《2017年信托公司现场检查要点》，房地产信托业务被列为检查重点之一。此后，银监会表示，这是对一些信托公司的例行检查，而不是新的监管政策。

此外，今年以来，银监会已集中下发文件，要求银行业金融机构按照相应主题进行自查自纠。空监管的力度较大，主要针对银行间、投资、理财等业务，重点关注杠杆、套汇、监管套利等领域，重点整治“三违”、“三套利”和“四不当”，要求防范。

受益信托认为，一系列监管政策不仅限制了银行资金流入信托，而且以规避监管为目的，加强了对渠道业务的监管。一方面，它将影响信托业务的资金方面，包括限制信托资金的来源，加强对银行融资或银行间资金投资于包括信托在内的各种资产管理计划的监管，以及加强对信托公司招募的监管。另一方面，在资产方面，空的渠道业务和资金池业务将萎缩，房地产业务监管将继续加强，政府平台的业务难度也会增加。

房地产大鳄潜伏在他们身后

在房地产信托复苏的背后，大型房地产开发商的帮助不容忽视。

记者从永益信托获得的房地产集合信托项目清单中了解到，从“317新政”到5月24日，集合信托市场共设立了150个房地产信托项目，其中恒大集团参与了19个信托项目，大部分房地产项目集中在二三线城市。

据了解，信托是恒大集团首选的融资方式之一。华融信托(Huarong Trust)研究员袁继伟分析称，信托融资便利，有私人背景的房地产公司也倾向于通过信托融资，如恒大集团和碧桂园。与国有企业相比，民营房地产企业在银行融资更加困难。此外，恒大集团的房地产项目大多集中在二三线城市，银行渠道贷款相对较为复杂。

华夏幸福信托公司最近也经常互动。4月6日，华夏幸福计划与华融信托签署增资协议，通过设立“华融幸福一号集合资金信托计划”募集信托资金，向华夏幸福孙公司的子公司永清瑞轩房地产开发有限公司增资10亿元。4月18日，华夏幸福计划与大冶信托签署增资协议，大冶信托将募集资金投资涿州致远、华夏幸福阳光公司，投资总额不超过25亿元人民币。5月5日，华夏幸福计划与中铁信托签署增资协议，中铁信托计划向华夏幸福孙公司的子公司任丘孔雀城房地产开发有限公司增资10亿元。