盘前：两市反弹成交量不足 建议维持防守策略

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北京，中国经济网，6月7日-上海和深圳股市周二开盘走低，随后波动并上涨。这两个城市的主要股指最终在小洋县收盘。收盘时，上证综指上涨0.34%，收于3102点，深成指和创业板指数分别上涨0.74%和0.29%。

从盘面来看，两个城市的行业板块是混合的，其中大股东增持的概念是最大的获益者，而次级新股再次导致两个城市的衰落。在个股方面，扣除两市新股后，约50只股票上涨超过5%，20只股票下跌超过5%。这种市场状况表明，个股分化的趋势仍在继续。

自上周四以来，深证成份股指数和创业板指数均已连续三年走出低谷，但尽管出现了持续反弹，但交易量一直在萎缩，这表明根本没有场外资本，市场仍是一场股票型基金的游戏。通常，如果市场上涨，但没有新的资本投入，当股指到达阻力位时，往往会遭遇强大的抛售压力。

总的来说，如果后续上证指数能够保持波动格局，创业板指数能够突破20日均线的压力，个股的盈利效果有望改善，可供操作的热点数量也会相应增加。然而，如果创业板意味着不作为，投资者不应该期望太高。即使上证综指保持其交易头寸，也很少有投资者能在这个市场赚钱。

分析师认为，市场投资者应该关注创业板的走势。如果它继续上涨，并有一个重要的量，那么投资者可以恢复进入市场与磁盘；如果创业板市场疲软，建议继续观望。

制度视角

郭凯证券:上周，中国证监会宣布了新的减持规定，这有助于投资者稳定情绪，并大大减轻了下半年解禁的压力；最近，独立经济学家频繁地提到持续高速的ipo发行，上周ipo节奏放缓；此外，经济界对金融去杠杆化有一定的疑虑，这可能导致监管政策节奏的变化；6月21日，摩根士丹利资本国际(msci)将宣布是否将其纳入a股，今年a股成功的可能性很高。自今年4月以来，小盘股持续下跌，蓝筹股走强。虽然中小企业的绝对估值仍相对较高，中长期估值回报仍有压力，但短期相对估值已大幅下降。目前，沪深300pe/中小企业综合指数pe的比值已回落至2011-2012年的平均值，6月份成长股有一定的超卖和反弹机会，尤其是估值与2017年业绩预期增长率相匹配的品种，之前被误杀，预计近期有机会。

川才证券:目前，a股整体仍然疲软。尽管上周末中国证监会的首次公开募股数量明显偏高，但市场就像一个病危的病人，脸色只有一点红润，但身体仍然反映不出什么。不能说IPO数量的减少没有刺激市场，但在当前市场的反复打击下，人们的心已经散了，无论是新股发行还是熊安概念都很难在市场上掀起一波交易的浪潮。自过去六个月以来，管理层经常受到严格监督。在央行货币紧缩的背景下，a股投资生态发生了显著变化。以上述50个证书为代表的蓝筹股和超级品牌等行业领军企业终于得到了基金的认可。无论是给集团热身还是建立新的投资模式，至少在中短期内，我们看不到利用资本优势迫使突然推进的原始炒作。未来a股的盈利模式可能更接近价格投资。这一次是不确定的，但方向是不确定的。当任何市场的一致性预期高度统一时，通常是改变市场的时候了。银行股在过去两个交易日的下跌也提醒人们，红色市场不可能每天都以30度的坡度上涨。经过一年半的缓慢上涨，梅梅50已经积累了大量的盈利市场，而国家队在救市时投入的资金都处于平仓获利的状态。从短期来看，这是投资者可以适当考虑被误判的高增长票的时候了。从操作上来说，投资者可以考虑在半年度报告中列出表现明显高于预期的个股，并适度降低吸收。

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外围市场

截至发稿时，

指数名称最新的价格涨跌

恒生指数25997.14 134.15 0.52%

日经225指数19916.50 -63.40 -0.32%

韩国指数2356.91 -11.71 -0.49%

澳大利亚指数5702.50 -5.59 -0.10%

道琼斯平均指数21136.23 -47.81 -0.23%

S&P 500 2429.33 -6.77 -0.28%

纳斯达克综合指数6275.06 -20.62 -0.33%

德国dax指数为12690.12 -132.82 -1.04%