老乡别走！18家上市公司“兜底增持” 业内：呵呵

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在“乡亲们不要离开”的无尽声响中，活着的乡亲们越来越少了。昨日，上海和深圳股市出现萎缩和反弹，成交量仅为2978亿元，为四个月低点。

然而，市场疲软，大股东一直无法坐视不管。最近，上市公司的老板们高喊鼓励员工购买自己的股票，利润是自己的，但老板们买单！

从6月1日至昨晚9点，共有18家a股上市公司发布了增持公告。虽然这是一个完整的程序，但它让个股真正尝到了甜头，股价飙升。但你认为这是事实吗？

这两个城市的交易量创下了四个月来的新低

让我们先看看磁盘。昨日，上海和深圳股市出现萎缩和反弹，成交量仅为2978亿元，为四个月低点。

据统计，2017年1月底春节期间，两市最后一次成交额低于3000亿元，1月25日、1月26日和2月3日连续三天低于3000亿元。考虑到春节和节后第一天临近，成交量萎缩是合理的，所以只算成交量。

回顾2016年，仅三次低于或接近今天的交易量，一次是2016年1月7日的1871亿元，另外两次是2016年3月11日的3029亿元和2016年9月30日的2983亿元。考虑到2016年1月初的短线交易时间，2016年仅有两笔交易与昨日相似。

18家公司玩“垫底牌”来刺激股价

每次出现大幅下跌，增持都是主题。然而，面对近期的市场冲击，许多上市公司的重要股东或高管纷纷介入，要么继续增持自己的股票，要么推出股票回购等其他稳定股价的计划。

据统计，5月份以来，已有311家上市公司被重要股东增持，累计净增资本约164亿元。其中，多达35家公司增持了逾1亿元人民币。此外，自5月份以来，已有44家上市公司完成了股份回购，回购金额为2.04亿元。

然而，那些暂时没有露面的人鼓励员工购买自己的股票，把股票赚回给员工，并失去了公司薪酬的“一体化”方式，这种方式在a股中再次流行。

从6月1日至昨晚9: 00，18家上市公司披露了关于董事长主动增持员工股份并承诺垫底的公告，分别是长城影视(002071，诊断股)、长城动画(000835，诊断股)、雪人股份(002639，诊断股)、乐进健康(300247，诊断股)、东方金隅(诊断)、沃尔核材料(002130，诊断)、科鲁电子(00211)

值得一提的是，除了昨天收盘后宣布计划的公司之外，其他公司在宣布“自下而上”后都经历了大幅上涨。

例如，昨日中午，智辉松德宣布，公司董事长已发布一项倡议，向所有员工增持股份。鉴于公司良好的基本面和对公司管理团队的信心，以及公司未来的可持续发展，公司股票投资的价值已经凸显。为保持市场稳定，建议本公司及其全资子公司全体员工积极购买智辉松德的股份。并承诺，如果智松德股票在2017年6月6日至6月9日通过二级市场竞价交易买入，并持续持有12个月以上且有效，如果增持造成的损失，我将予以赔偿；收入归员工个人所有。

与此同时，艾吉科技和青岛王瑾也发布了类似的公告。昨日下午市场开盘后，青岛金王和智松德直接拉高了每日涨停。截至收盘，青岛金王上涨6.84%。

每个人都觉得绘画的风格是这样的。

一些业内人士指出，从近60天流行概念股的市场表现来看，它主要围绕大盘股、熊安新区和粤港澳大湾区。除此之外，市场上没有其他持续的热点，通过增持将形成独特的概念股。

股价下跌，大股东压力承诺的风险正在逼近

谈到这种自下而上的在许多上市公司增加员工的举措，知名金融人士曹善时在微博上表示，董事长号召购买股票和自下而上的做法实质上是变相为员工融资。注意区分接近质押品崩溃边缘的大股东的诉求。用质押维持资金链是一种常见的游戏方式。例如，在上个月受到质疑的神武，关联交易达到了主要收入的70%。从逻辑上讲，就是通过关联交易获取高额利润和提高股票价格，从而质押股权来维持集团的资金链。斯托姆在7月15日呼吁员工购买股票，当时的市值超过了220亿英镑，现在是76亿英镑。

著名经济学家宋清辉在接受媒体采访时表示，这种现象通常发生在市场疲软的时候，真正的控制者或董事会主席发出自下而上的员工持股倡议，主要是为了保持自己股票价格的稳定。

据统计，这些增持的股票都来自于深圳的中小板和创业板，这两个板块是最近跌幅最大的两个板块，相关的股票最近也累积了不少跌幅。然而，许多重要的个人股股东都有股权质押；相关消息发布后，公司股价有所上涨。

兴业证券(601377)策略师王表示，当股价下跌时，这些大股东(即那些质押股票并接近清算线的股东)将首先面临风险，他们必须及时筹集资金或增加保证金，风险敞口很大。

“一旦股价进一步下跌，高水平的股权质押将不可避免地给相关股东带来很大压力。没有必要立即从增加持股的倡议中提取现金，这也将对股价形成一定的拉动作用，这将有助于改善质押压力。”上海一位私人股本人士表示。

增加你的持股是作弊吗？

一些内部人士还指出，老板们喊着增加持股并不是那么简单。

乐进健康在2017年6月6日收盘后宣布:“我将对2017年6月7日至6月8日员工持股增加造成的损失进行全额现金补偿。”业内人士指出，根据目前增持的公告，当股价在二板时，实际上留给员工交易的时间不多，只有两天。

看到发布公告的上市公司“二板”，一位研究员愤怒地说，有人用钱增持，有人用嘴增持，有人用嘴枪不增持...

有业内人士还指出，在安居宝发布的关于董事长向全体员工发出的增加公司股份的议案的公告中，指出在2017年6月5日至6月7日期间，公司员工以及公司全资子公司和控股子公司的员工通过二级市场购买了安居宝的股份，并持续持有超过12个月，且在职。如果因增加持有安茹保股份而造成的损失得到全额补偿，收入将归雇员自己所有。值得一提的是，该倡议仅代表张博先生的个人意见，并非公司董事会的决议。请注意投资风险。

在这方面，业界质疑颇多。一位知名金融人士在微博上告诉Oda，一家上市公司的老板号召员工购买股票，结果失去了自己的补贴。他在网上红店排了很长的队来雇佣黄牛党，并在乞讨前在碗里放了50元钱。有什么相似之处？

一些市场人士指出，事实上，除此之外，增持“一本通”还存在一些隐患。特别是在最近的公告之后，这些公司的股价已经改变了每日的涨停。《证券法》第77条规定，禁止任何人以不同方式操纵市场，包括“利用资本优势、股权优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易的价格或者交易量”，包括“以其他方式操纵市场”。虽然增持有利于股票价格的稳定，但可能会被怀疑“以其他方式操纵市场”而发出“整体覆盖”增持的倡议。

经验:自下而上的增长可能还不够

长期以来，a股公司的控股股东、实际控制人或董事长很少要求增持股份并承诺垫底。只是在2015年股市崩盘后，一批股票才开始集中出现，而在2016年初，当a股再次暴跌时，它们又开始集中出现。这是第三次浪潮。

首都证券研究所所长王建辉表示，公司实际控制人或董事长宣布自下而上的员工持股计划的出发点或意义是好的，但员工持股本身的意义是基于对公司的长期信心。如果员工持股或增加是基于这样的保证，这种持股不太可能持续。

从2015年7月到9月，a股市场也经历了一次“自下而上”的增持。当时暴风集团(300431，诊断股)、天邦国际(300178，诊断股)、中利集团(002309，诊断股)、金贵银行(002716，诊断股)，

目前，暴风科技等许多企业的员工存量尚未释放。

以暴风城集团为例，暴风城集团的实际控制人冯鑫曾经叫嚣公司员工从2015年7月17日至7月21日增持股份，并连续持有6个月，损失由他们承担。

根据冯鑫承诺的暴风集团6个月持股期间的股价表现，增持的员工应该能够获得更大的利益，冯鑫根本不需要“垫底”。但是，值得注意的是，在2016年3月的一个小高点之后，暴风城集团的股价开始下跌，当时的股价只有冯鑫提议增加员工持股时的30%。换句话说，在“底部时期”结束后，该公司的股价仍未能逃脱下跌的命运。

王建辉指出，如果在增持后出现亏损，受允诺人本身的股份价值也在缩水。期满后，可能会发生允诺人和雇员之间的允诺关系不能履行的情况。“如果承诺没有兑现，可能不违法，但可能会引起内部矛盾。”他强调说。

关于投资者是否应该参与“自下而上”的减持，王建辉表示，这可以作为投资者的参考，但投资时仍有许多因素需要考虑。综合公司业绩和其他基本面，结合技术分析，判断是否值得投资。