11日盘前研报精选 10股望爆发

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证券时报网络。1月11日，

华兰生物(002007):血液制品行业稳定且不断增长的领导者

资料来源:东方证券

政策红利带来了发展的转折点和业绩的稳定增长。2011年，贵州省血浆采集站关闭(贵州省血浆采集站数量从6个减少到1个)，对公司血浆采集能力产生了较大影响。但是，近年来，随着国家血液制品浆站审批的加快和政府血液制品零售最高限价的取消，公司有了很好的发展机遇。在12-16年间，公司获准设立8个单采浆站(子站)，极大地提高了采浆能力；2015年5月，政府取消了血液制品价格，由于需求旺盛，价格上涨。得益于产量和价格的双重增长，该公司表现良好。在16年的前三个季度，公司的收入和净利润分别增长了27%和33%。

该公司是血液制品的龙头企业，具有明显的竞争优势(Aiji、净值和信息)。公司的竞争力主要体现在:1)公司可生产11种血液制品，居国内企业之首，血浆利用率高；2)有大量的血浆收集站。公司拥有23个纸浆站(仅次于上海莱士)，确保生产原料的供应；3)重点品种市场份额高。公司人血清白蛋白和静脉注射免疫球蛋白的市场规模处于国内企业前列，凝血因子ⅷ和凝血酶原复合物是批量发放量最大的企业。

血制品+疫苗+单克隆抗体的战略布局已经形成，值得期待。受行业整体动荡的影响，该公司的疫苗业务近年来表现不佳。然而，随着出口业务的实现和新产品的上市，疫苗行业可能会逐步实现盈利。13年后，该公司开始开发单克隆抗体，旨在获得现有曲妥珠单抗、贝伐单抗和利妥昔单抗的临床批准。相信公司三驾马车的战略布局已经初步实现，疫苗和单克隆抗体业务可能会在血液制品业务表现良好的基础上带来新的增长亮点。

(证券时报新闻中心)