正途大道越沧桑

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国务院发展研究中心金融研究所研究员田辉

新的一年伊始，虽然我们有了明确的目标和方向，许多行动已经开始，但要实现“全面建设小康社会”的美好目标，选择哪条道路仍然是个问题。

2016年，中国经济将勇往直前，甚至跻身最大赢家之列，而不用担心在沐风的混乱和暴雨中四处乱飞。毕竟，根据国际货币基金组织的估计，中国是2016年增长率最高的主要经济体，连续第八年成为世界经济的第一推动力。

中国经济总量首次突破70万亿元后，许多金融数据创下纪录:2016年新增人民币贷款12.65万亿元，打破年度贷款纪录；a股上市公司数量首次突破3000家，融资总额达到1.33万亿元，创五年来新高；新三板上市公司总数超过1万家；保费收入超过3万亿元，超过日本成为世界第二大保险市场。

2016年，中国的经济转型越来越好，而在这背后，也离不开金融业的同步转型。例如，2016年，中国节能降耗成效显著，单位国内生产总值能耗比上年下降5.0%。相应地，绿色金融市场也取得了许多突破。最大的进步来自绿色债券领域。2016年，中国绿色标签债券发行规模达到2052亿元，发行量和存量均居世界第一。

一系列数据足以表明，在第十三个五年计划的第一年，金融业朝着既定的目标和方向迈出了坚实的步伐。这个目标是保持增长和调整结构；该方向由“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念引领。然而，在2017年初，我们不得不面对的问题是:未来几年，金融体系应该如何发展？财务数据会继续打破记录吗？还是顶级指标继续占据第一位，而排名第二的指标向第一位发起全面攻击？换句话说，在新的一年开始之际，尽管我们有了明确的目标和方向，许多行动已经开始，但要实现“全面建设小康社会”的美好目标，我们仍需选择哪条道路。

我们希望以“协调、平衡和可持续”的方式实现这一目标。然而，当前金融体系中的“不协调、不平衡和不可持续”仍然随处可见。尽管宽松的货币和信贷政策有利于增长，但我们并不乐意看到已经产生的巨大资产泡沫；新三板市场发展迅速，但10000家上市公司中有一半以上没有二级市场交易，这不是我们乐于看到的；投机者借畸形的保险产品来筹集资金，对上市公司进行恶意收购，将保险公司从风险保护平台转变为纯粹的融资和资产管理平台不是我们的荣幸；在绿色债券市场，商业银行发行的绿色金融债券的规模远远超过绿色公司债券和绿色公司债券。从实体企业的角度来看，它们仍然属于间接融资，而不是直接融资，这不是我们所喜欢的。这些是2017年及以后需要解决的问题。

幸运的是，决策者对未来的道路有清晰的认识。例如，很明显，房子是“用于居住，而不是用于投机”；明确保险业姓包，保监会姓建。更重要的是，把防范和控制金融风险放在首位已经成为金融业的约束性目标，就像保持增长和调整结构一样。事实上，风险控制目标的引入为金融业的发展规划了一条正确的道路，那就是不仅要做大，还要继续做强。

托克维尔说:“一个小国的目标是让其公民自由、富裕和幸福地生活，而一个大国注定要创造伟大和永恒，同时承担责任和痛苦。”在中国经济和金融发展的过程中，我们不能指望捷径和大道。千帆之后，中国经历沧桑是常有的事。只要我们选择正确的道路，少走错误的道路，我们最终会获得丰厚的回报。