特朗普时代全球贸易三大猜想

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[摘要]总体数据显示了全球贸易增长的绝对和相对放缓。从1960年到2015年，世界贸易平均增长率为6.6%，而产值平均增长率为3.5%。

无论特朗普是否成为总统，全球贸易都已经失去了昔日的繁荣，但特朗普的出现让这一过程变得更加悬而未决。

总体数据显示了全球贸易增长的绝对和相对放缓。从1960年到2015年，世界贸易平均增长率为6.6%，而产值平均增长率为3.5%。然而，从2008年到2015年，世界贸易年均实际增长率仅为3.4%，而全球产值年均增长2.4%。在主流分析中，贸易增长放缓有三个原因:全球经济放缓、加工贸易等全球化机遇的扩张期已经过去，以及保护主义。

今天有几个合理的推测:首先，特朗普将把保护主义推向顶峰；另一个是特朗普的保护主义主张在政治上是不可行的，不会发生实质性的重大变化；另一个是美国将失去其在全球贸易中的领导地位，无论是在贸易份额还是规则制定方面。

随着特朗普在东部时间1月20日正式成为美国第45任总统，全球贸易的可能变化终于开始了——全球市场指数一直在盯着他。

一种可能性是:

贸易战影响供应链

“重建与外国的贸易协定，指示财政部长在上任后100天内将中国列为‘汇率操纵国’，对中国进口产品征收高达45%的关税，并在上任第一天宣布退出《跨太平洋(601099，Buy)伙伴关系协定》。”这些是特朗普宣布的主张和承诺。

严格而保守的观察家会说，坐在白宫的人无法决定一个大国的经济表现，政策措施通常只有有限的影响——但这一判断的前提是，美国总统不会采取那些有争议和有风险的措施。

特朗普可能擅长做生意，但这并不意味着他懂经济学。从以往的言论可以看出，特朗普对贸易的看法与300年前的重商主义相似:贸易逆差不受欢迎。特朗普上任前几天还在接受采访时说:美国迫切需要解决的最大问题是对外贸易逆差，尤其是对华贸易逆差。

知识精英对特朗普的言论感到鄙视和愤怒，但这并不影响特朗普的自信。如果特朗普坚信通过限制进口，美国的“伟大”将得以恢复，从而将贸易保护推向顶峰，提高各种壁垒，限制跨国公司在海外安排生产线，全球制造业供应链将受到严重影响。

基于特朗普承诺的大规模财政刺激，国际货币基金组织在最新的《全球经济展望》报告中提高了美国的经济增长预测——但国际货币基金组织也提醒特朗普不要威胁对墨西哥和中国进行贸易报复，因为贸易战的爆发可能会对经济造成巨大损害。

然而，在财政刺激下形成“宽金融、紧货币”的政策组合后，美元升值将进一步扩大贸易逆差，使得贸易战的可能性更大。1月3日，特朗普宣布任命罗伯特·莱特希尔(robert lighthizer)为美国贸易代表，他在里根政府期间担任贸易官员，主张对海外公司征收惩罚性关税。特朗普在声明中表示，莱特·菏泽将“占据重要地位，他将帮助改变失败的贸易政策，这一政策夺走了美国人的大量财富。”。

可能性2:

对自由化的热情已经下降

另一个普遍预期是，特朗普宣称的做法在政治上不可行。他本人只是一个机会主义者，不会成为对抗全球化浪潮的舵手。

首先，有些事情他不能做。例如，要将一个国家指定为“货币操纵国”，它需要得到美国财政部的认可，而财政部要认定一个国家为货币操纵国，需要满足的标准包括:对美国的巨额贸易顺差、超过GDP 3%的经常账户顺差，以及对外汇市场的持续单边干预。现实是，到2016年下半年，中国经常账户盈余占国内生产总值的比例已降至3%以下，按照目前的趋势，不会出现转折点。

最重要的一点是，中国对外汇市场的干预旨在防止人民币过快贬值，这一点也得到美国财政部的认可。也就是说，中国的做法与特朗普反对通过降低人民币汇率来获得竞争优势(爱情基础、净值、信息)的做法相反，指责中国操纵汇率是不合理的。特朗普所说的无非是迎合和强化一些人心中的历史偏见。在奥巴马政府去年10月14日发布的“美国主要贸易伙伴的外汇政策”报告中，美国财政部表示，中国不是汇率操纵国。

其次，特朗普还需要担心:限制美国在全球生产链中的角色将使美国企业处于不利地位，它们可能会将业务转移到其他地区，这样美国反而会失去工作和投资。事实上，美国不再如此依赖制造业。制造业产出在整体经济产出中的比例一直在下降，制造业就业在整体就业中的比例下降得更快。经济学家普遍认为特朗普无法扭转这一趋势，保护主义贸易政策也无法对就业做出多大贡献。

在特朗普的支持者中，一个常见的声音是，特朗普的许多话都是“策略”。特朗普的支持者表示，特朗普从未真正反对贸易，他提倡“聪明的贸易”。中国应该征收45%进口关税的声明也被解释为一种谈判技巧:先虚张声势，争取谈判中的有利地位。

第三种可能性:

新单边主义与新贸易模式

1月18日，《纽约时报》发表了一篇文章《美国驻国会大使的信:不要放弃亚太领导地位》。支持tpp的现任美国驻华大使马克斯·鲍卡斯(max baucus)和其他五名美国驻亚太国家大使致信美国国会，呼吁美国不要退出tpp。他们警告称:“放弃tpp可能会被子孙后代视为美国选择将领导权移交给该地区其他国家，并接受其地位被削弱的时刻。”

这代表了美国一个派别的观点。事实上，在美国，支持和反对tpp的力量一直并驾齐驱。相对而言，支持方倾向于代表自由化的力量。然而，美国退出tpp仍是一个不确定的事件。对中国而言，tpp算不上自由贸易协定，它包含许多非关税壁垒，包括政治、劳工和环境保护。tpp的支持者认为这是一个自由公平的“金本位”，但包括西方自由化力量在内的怀疑论者认为，这个包含太多非经济因素的贸易协定很难说是自由贸易的进步还是倒退。

尽管这些大规模贸易协定暂时面临巨大的政治障碍，但贸易格局正在发生趋势性变化。20世纪90年代以来，不同经济体之间的分工促进了生产链内的贸易，形成了一股全球化浪潮。2008年后，这种全球化开始停滞。如今，全球化的模式变得更加多样化。

从总体份额来看，西方主导贸易繁荣的时代即将结束。从全球国内生产总值来看，2016年中国国内生产总值占全球国内生产总值的15%，亚洲占31%，美国和欧盟占47%。然而，就全球进口比例而言，2015年中国占全球进口的12%，而亚洲占36%。美国和欧盟的合计比例(不包括欧盟内部贸易)仅为31%。分析师们将希望寄托在中国和印度对全球贸易增长和复苏的支持上。

这和特朗普有什么关系？特朗普希望放弃美国多年的努力，退出陷入僵局的tpp谈判，远离传统的国内政治争端。将来，他可能采取灵活的单边主义，与包括中国在内的其他国家做生意，这对美国和其他国家来说可能不是一件好事。即使在目前，人们也无法得出一个结论，在特朗普的口中，哪个更“自由”、“以tpp为代表的美国自由贸易”或“聪明贸易”。

据英国广播公司报道，1月20日，特朗普刚刚宣誓就职，美国新政府再次声明，其旨在保护美国就业的贸易战略应该首先退出12国tpp。