三元材料需求被看多 产业链投资悄然转向

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新能源汽车新政将三元动力电池推向前台，整个产业链正在悄然转向。

三元原料价格飙升

市场交易价格显示，春节前后三元锂电池材料价格大幅上涨。例如，2月8日上游硫酸钴的价格为68元/公斤，比节前高20%。今年以来，硫酸钴的累计价格上涨了30%以上。三元材料也增加了10%以上。

钴分析师何聪颖告诉记者，春节期间海外钴价格上涨高达6%，从而推高了国内钴价格。她认为，第一季度是电池消费的淡季，钴交易相对清淡，价格上涨更是一个预期因素。

自去年下半年以来，由于三元材料有望成为动力电池未来的发展方向，大部分新推出的锂电池都采用了三元材料，钴酸锂的价格至今翻了一番。

数据显示，2016年，三元材料的产量增加了约50%。Monita研究所预测，2017年三元锂电池产量将同比增长110%至120%。

相比之下，自去年第四季度以来，投资磷酸铁锂动力电池的企业数量大幅减少，这使得其上游材料碳酸锂的价格难以提高。自去年4月以来，碳酸锂已经下降了30%。今年1月，一些企业将碳酸锂的价格提高了1000-3000元，但市场没有达成交易。

2016年底出台的新能源汽车新政策明确将补贴金额与电池的能量密度挂钩，能量密度越高，补贴越多。三元电池具有较高的能量密度潜力，因此许多企业改用三元锂电池。

目前，磷酸铁锂电池和三元电池的市场份额分别为70%和25%。

产业链投资转向

“从2016年开始，动力电池开始出现产能过剩，率先转向三元锂电池的企业有望从新一轮新能源汽车需求中受益。”行业专家表示。

据公开信息，以比亚迪(002594，BUY)、宁德时报、郭萱高科技(002074，BUY)和AVIC锂电池为代表的磷酸铁锂电池“老大哥”将扩大三元锂电池的容量。据相关消息称，比亚迪将在2017年增加5-6千兆瓦时的三元电池。未来两年，宁德时代磷酸铁锂与三元产能的比例将从2:1逐渐变化到1:1。程菲集成(002190，BUY)子公司AVIC锂(江苏)有限公司计划建设一条年产50亿瓦时的三元锂电池生产线。卓能股份有限公司的子公司广西卓能新能源科技有限公司计划在广西扩大50亿安时三元动力电池项目的生产。

三元电池的扩张也给四种关键的上游材料带来了变化。据报道，在阴极材料领域，为了提高能量密度，三元材料将继续向高镍方向发展。氢氧化锂用于高镍三元材料已成为国际锂巨头的重要战略方向。国内外锂企业包括fmc、天骐锂业(002466，收购)、赣丰锂业(002460，收购)和中和股份(002070，收购)也开始了新一轮氢氧化锂领域的布局。

在电解质领域，三元动力电池的高镍含量将带来新型锂盐添加剂lifsi的广泛应用。天赐材料(002709，BUY)和新竹邦(300037，BUY)等国内主流电解质制造商正在积极建设lifsi生产线。

在隔膜领域，三元动力电池带动了湿涂隔膜销量的增长，高端湿隔膜的需求供不应求。