措辞转变 货币“冷战”开场？

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根据历届美国财长的做法，“强势美元”被认为是经济实力的证明。在特朗普成为美国总统之前，一切都开始变得不同寻常。

强势美元只会“杀死我们”！在接受美国媒体采访时，特朗普直言不讳地表明了他对美元的不同态度。这让外界担心，基于其保护主义立场，可能会引发一场货币战争。

巧合的是，一些央行领导人似乎同时卷入了这场“战争”，包括美联储、英格兰银行、日本银行、法国财政部长、德国总理等等。

货币领导人的话，有意无意地，确实让一些货币贬值了。然而，国际货币基金组织的一位发言人说，现在担心货币战争还为时过早。值得注意的是，一些海外舆论认为，鉴于全球通胀普遍复苏，一些央行宽松货币政策立场的转折点可能即将到来。

互相指责的混乱

在许多人眼里，美国新总统职业生涯的开始似乎有点令人惊讶。这位被贴上商业大亨标签的总统不仅表明了“美国第一”的立场，还在一次采访中质疑美元的强势，称美元的高汇率阻碍了美国企业与其他国家的同行竞争。

这可能会引发大型经济体之间新一轮的货币战争。

英国《金融时报》评论称，特朗普政府的混乱开局及其保护主义不仅加剧了各方对汇率战争的担忧，也让人们担心全面贸易对抗会给世界经济带来灾难性后果。

法国财政部长萨潘在本周公布的一次采访中表示，欧洲央行绝不会为了实现贸易或竞争政策目标而操纵欧元汇率。德国总理默克尔也否认试图影响欧元的价值。早些时候，美国指责德国为了自身利益使用“被严重低估”的欧元。

在日本，政策制定者也因被指控操纵汇率而陷入困境。日本央行副行长曾宏最近表示，日本央行的货币政策导向只是为了尽快实现通胀目标，而不是针对汇率。共同社指出，在最近的峰会上，特朗普没有批评日本为了提振出口而“导致日元贬值”。然而，他是否会再次发言批评日元汇率，或者通过美国财政部限制日元贬值，还没有被排除。

秘密货币战争？

业内人士已经注意到，货币战争的线索不仅仅来自特朗普。

太平洋(601099，BUY)投资管理公司全球经济顾问约阿希姆·费尔斯(Joachim fels)最近在公司网站上发表了一篇文章，指出世界正进入货币冷战的新阶段，美联储和英格兰银行也加入了这场战争。

他认为冷战是通过秘密行动和措辞进行的。例如，在最近的一份政策声明中，美联储试图通过发表鹰派言论来避免推高市场的加息预期，而英国央行则发出了一个“鸽子”信号，大大降低了对就业市场的预期，从而导致英镑走低。

根据美国商品期货交易委员会的数据，截至2月7日的一周，美元净多头头寸跌至去年10月中旬以来的最低水平。过去一个月，美元遭遇了30年来最糟糕的1月份表现。北京时间13日18点35分，衡量美元兑6种主要货币的美元指数(US dollar index)报100.73点，同比下降0.07%，降幅约为1.4%。

本周，美联储主席耶伦将赶往国会发表证词。路透社称，她似乎不准备暗示美联储的缓慢加息会加速。在最近的一次政策会议上，英国央行行长卡尼强调，英国经济走向英国退出欧盟的道路“不会一帆风顺”。

美国纽约大学斯特恩商学院(Stern Business School)教授努里埃尔鲁比尼(Nouriel roubini)最近在世界报业辛迪加网站上写了一篇文章:“在竞选期间，特朗普批评美联储过于温和，制造了一个‘虚假经济’。”但现在，他可能会指派比杰伦更温和、更不独立的人进入美联储理事会，以增加对私营部门的信贷。”

鲁比尼指出，如果失败，特朗普可能会单方面干预，让美元贬值，或者实施资本管制，限制让美元升值的资本流入。市场已经开始担心，如果保护主义和不计后果的政治化货币政策引发贸易、货币和资本控制战争，大恐慌并非不可能。

关注通货膨胀的“锚”

作为对外界猜测的回应，国际货币基金组织发言人格里赖斯(gerry rice)上周表示，没有迹象表明现有政策会让国际货币基金组织认为一场货币战争将会爆发，但他希望20国集团(g20)成员今年将重申他们对自由和公平贸易的承诺。

据外国媒体报道，担任20国集团轮值主席国的德国打算推动各方在3月份举行的20国集团财长和央行行长会议上重申其促进自由贸易和抵制货币战争的承诺。

加拿大广播公司指出，想象一下，如果一个国家突然将其货币价值削减一半，它出售的所有东西与它的贸易伙伴相比都变得非常便宜。世界上几乎每个人，包括美国人，都已经降低了利率，购买了债券以降低货币成本。

媒体问道:“要考虑的一个大问题是，汇率变动是故意操纵还是刺激世界经济的副产品？”

这也是决定货币战争性质的一个问题。未来，央行的政策似乎很难摆脱通胀的束缚。路透社分析称，自金融危机后实施大量紧急货币刺激措施以来的近10年间，通胀率仅接近全球主要央行仍坚持的2%的目标。然而，世界各地都有通货膨胀的迹象，表明转折点可能不远了。

报告称，印度央行刚刚放弃宽松政策倾向，称全球通胀压力是其突然转向的原因之一。为应对比索贬值，墨西哥央行将利率升至近八年来的高点。经济增长表现良好，大宗商品价格正在推高通胀。现在的担忧是，尽管大多数主要央行的利率仍接近于零，但最后要做的事情是推高通胀。