加息周期将提早到来？华尔街投行看好加息前景

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1月份美国消费者支出和通胀数据双双上升，这意味着如果这一趋势在未来继续，美联储可能会比预期提前加息。

美联储主席耶伦周二在美国参议院银行委员会作证时发表了倾向于“鹰派”立场的言论，从而增加了该行在3月份货币政策会议上加息的可能性。周三，美国零售销售数据表现强劲，消费者价格指数(cpi)涨幅超过预期，这进一步将市场对3月份加息可能性的预期提高至30%左右。

事实上，在这两份经济报告公布后，摩根大通的经济学家已经提前预测了美联储在6月至5月的下一次加息。

摩根大通(JPMorgan Chase)的经济学家表示:“我们仍认为，美联储在3月份加息为时尚早，尤其是因为美联储倾向于让市场先为其政策行动做好准备。我们的想法是，3月份的政策会议是一个为加息做好市场准备的好机会，然后银行将在5月3日的会议上加息。”大多数美联储观察人士现在预计，美联储将在6月份加息。

与此同时，高盛集团的经济学家也表示，他们预计美联储在3月份加息的可能性为30%，高于此前20%的预测。主要原因是通胀数据超出预期。但他们也认为，央行更有可能在5月份加息。“简而言之，我们现在认为，联邦公开市场委员会(fomc)在接下来的两次政策会议上提高利率或仅在6月份采取行动的可能性基本接近。”同时，我们相信委员会在年中加息的可能性非常高(90%。”

根据周三早些时候发布的数据，1月份美国消费者价格指数(cpi)上涨0.6%，高于去年12月份的0.3%，创下4年来最大单月涨幅。与去年同期相比，1月份居民消费价格指数同比上涨2.5%，为2012年3月以来的最大同比涨幅。去年12月，该指数同比增长超过2%，为两年来首次。

投资银行jefferies的首席金融分析师Ward mccarthy在一份研究报告中写道:“到目前为止，通货膨胀一直在上升，但现在其速度明显加快。通胀加速的前景，再加上消费者部门的持续强劲表现，增加了美联储最早在3月份加息的可能性。”

美联储设定的通胀目标是2%，但该行关注的通胀目标是个人消费支出价格指数(pce)，仍低于2%。美联储的双重使命是最大限度地增加就业和保持价格稳定，而通货膨胀率一直保持在很低的水平，直到最近。高盛集团的经济学家目前预测，1月份个人消费支出的价格指数将为1.98%。

与此同时，美国1月份零售额也表现强劲，增长0.4%；此外，去年12月份的零售额增长也上调至1%。剔除汽车、汽油和建筑材料，本月零售额也增长了0.4%。经济学家用这些数据来计算gdp总量，因此这些数据的增长意味着他们对第一季度美国经济增长率的预期可能会相应提高。零售销售报告发布后，高盛集团的经济学家将第一季度的经济增长预期提高了0.2%至2.1%。

本月汽车销量遭遇10个月来最大跌幅，这与市场预期一致。

ds economics首席执行官戴安·斯温克(Diane swonk)表示:“核心数据仍表现良好，消费者正在复苏。就通胀数据而言，近一半的增长来自汽油价格的大幅上涨。服装销售保持上升趋势，百货商店的销售额在去年12月“放血”下降后有所增加。一些数据仍需保留，但消费者支出确实正在复苏。”

斯万克目前预计美联储在3月份加息的可能性在30%左右。此前，美联储在上次货币政策会议后的政策声明中表现出温和立场，这促使市场猜测3月份不可能加息。她说，“这是否意味着美联储肯定会在3月份加息？不，但至少它为它打开了一扇门。一月份，经济开始回暖。我们预计1月份的经济增长率将在2%左右，这基本上是非常好的。”

摩根大通(JP Morgan Chase)的经济学家指出，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)成员最近发表的言论已变得“更倾向于鹰派”。“最近发表讲话的几乎所有美联储高级官员都强调，他们的就业使命已基本实现，他们接近实现通胀使命。今天发布的消费价格指数报告将加深人们对2%的通胀目标即将实现的感觉。当然，鉴于通胀上升主要集中在核心商品类别，这种强劲表现很可能只是一次性的。”

这些经济学家表示，他们仍预计美联储今年将两次加息，第二次将在9月份。他们还指出，尽管美联储不会在5月货币政策会议后举行预先安排的新闻发布会，但这并不重要。

耶伦在国会作证时强调，美联储可能会在“所有政策会议”上加息。此前，市场认为美联储不会希望在没有新闻发布会的政策会议上加息。

加拿大蒙特利尔银行(Bank of Montreal)美国利率策略主管伊恩林根(Ian lyngen)表示，尽管美联储在3月份加息的可能性有所增加，但他仍不认为该行将在下月采取行动。他说，“法属英国退出欧盟就要来了。”他指的是即将到来的法国大选，一名民粹主义候选人打算带领法国脱离欧盟。“此外，从现在到明年3月，许多经济数据将会发布。我确实认为，美联储加息的可能性有所增加，但它需要经济数据和其他事件。”

受经济数据强劲表现的影响，美国国债收益率有所上升，基准10年期国债收益率升至2.49%，两年期国债收益率也升至1.24%。

周三发布的其他经济数据包括美国工业生产报告，该报告显示工业生产下降0.3%，低于预期。这一数字被汽车产量下降2.8%和公共事业产量下降5.7%所拖累。