专家：房地产投资拐点或延后 投资大幅下滑概率小

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由于今年实际利率上升速度较慢、基础高点位置不同等因素，预计房地产投资的转折点可能会在今年晚些时候到来。

许多专家在北京大学国家发展研究院19日举行的中国经济观察第48次季度报告中表示，中国的投资、出口和消费预计将在今年上半年出现温和复苏，但全年经济复苏的充分条件仍需巩固。在房地产方面，由于今年实际利率上升较慢，且基础高点位置不同，预计房地产投资的拐点可能会在今年晚些时候到来。

适度的经济复苏

齐鲁资产管理公司首席经济学家李迅雷预测，今年第一季度ppi将保持在较高水平，第二季度将有所回落，二月份可能达到全年高点。据估计，cpi将在第二季度达到全年高点，区间为2.7%-2.8%。第二季度后，工业价格和消费价格的增长率将回落，通胀压力将得到缓解。

CICC(港股03908)首席经济学家洪亮表示，2017年外部需求可能会改善。全球工业周期的领先指标已经反弹，中国对主要国家的出口已经回升。原因如下:一是经济再膨胀后实际利率大幅下降；第二，基准贷款利率和基准存款利率处于历史最低水平；与此同时，近年来，广泛的财政宽松政策得到了加强，历史平衡得以利用。“今年上半年，我们可能会看到中国经济的‘三驾马车’——投资、出口和消费——至少是温和复苏。”

华融证券有限责任公司首席经济学家吴歌表示，2017年经济复苏的充分条件需要巩固。此外，外部需求不确定，资金实力有限。

房地产投资大幅下降的可能性很小

“实际上，2016年房地产投资适度反弹，因此房地产降温对投资的影响有限。”洪亮预测，今年房地产投资不太可能大幅下降，但如果今年的建房数据没有显著增加，到2018年，房价压力仍将更大。

在她看来，各种不协调导致高房价，这导致房价成本转移到租金和劳动力成本，并促进通货膨胀。

“目前，限购政策将更加严格，今年在建房屋数量将会增加。”北京大学国家发展研究院教授宋国青认为，房地产需求不会有下行风险。

吴歌表示，尽管房价环比增速仍为正值，但同比增速已显示出见顶或接近见顶的迹象。例如，2016年12月，70个大中城市新增住房价格同比增长10.5%，与同年11月持平。房价的峰值增长率通常意味着房地产投资的增长率将有一个拐点。由于今年实际利率上升较慢，以及基础高点的位置不同，房地产投资的拐点可能会在今年晚些时候到来。