房地产调控现新迹象：央行或完善财税制度抑楼市泡沫

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房地产涉及金融、土地、财税、投资、立法等多个方面，其监管被认为是一个棘手的问题。因此，房地产调控的政策趋势往往受到各级政府的广泛关注。请参见以下声明:

“房子是用来居住的，不是用来投机的”；

它不仅抑制了房地产泡沫，还防止了大起大落；

为了在宏观层面上控制货币，小额信贷政策应支持合理的自营，严格限制信贷流向投机性购买；

房地产价格变化将对经济和金融稳定产生重大影响。即使cpi保持基本稳定，房地产市场和金融市场仍可能大幅波动；

有针对性地防范房地产金融市场可能出现的系统性风险；

更重要的是，要完善财税制度，改善土地占用和补偿的平衡，从供给方面解决房地产的供需矛盾，建立房地产市场健康发展的长效机制。

以上六个部分可以在央行刚刚发布的2016年第四季度中国货币政策执行报告中找到。其中，前三部分也出现在去年中央经济工作会议的工作安排中。因此，后三项可视为落实中央经济工作会议提出的“促进房地产市场平稳健康发展”的中央银行工作部署。

笔者认为，这三项内容实际上是央行对后续房地产调控的理解，调控政策也将相应出台。让我们逐一分析这三个项目。

首先，今年中央经济工作的总方针是“稳中求进”。如果房地产价格变化太大，就会违反这个总原则。因此，今年房地产价格不可能有大的变化。

其次，既然我们谈论监管，那么处理一些风险点是很自然的。房地产市场也不例外。

如何防范房地产金融市场可能形成的系统性风险？央行指出，防止资产价格泡沫离不开宏观审慎政策与货币政策的协调，要充分发挥“货币政策+宏观审慎政策”的双支柱政策框架的作用。

房地产市场宏观审慎政策工具主要包括“房地产资本充足率”(scr)、“贷款价值比”(ltv)和“债务收入比”(dti)等。其中，scr作用于银行部门，dti作用于借款人部门，ltv作用于两者。

中国一贯重视加强房地产金融市场的宏观审慎管理，并综合运用ltv、dti等工具对房地产信贷市场进行反周期监管。例如，以城市为基础的房地产调控政策原则。同时，在保持合理适度流动性的同时，货币政策也更加注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。

第三，央行的声明表明，房地产市场健康发展的长期机制正在形成，财税制度的完善是其中一个重要方面。这给了市场一个想象中的空空间，比如房产税。

最后，从央行指出的三个关键点出发，可以清楚地看到房地产市场后续监管的背景。