电商寻求新零售合作目标 大润发上演收购“罗生门”

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经济进入新常态，消费成为经济增长的基石。2016年，社会消费品零售总额同比增长10.4%。这也表明零售业仍然保持着相对稳定的增长趋势。但是，业务形式发生了一定的变化，网上零售继续保持中高速增长，但增速有所下降，这也体现在电子商务平台上商品交易额的增速上。另一方面，虽然传统零售业的增长有所反弹和稳定，但仍然受到各方面的影响。或许阿里巴巴预见到了未来零售模式的变化，所以提出了“新零售”的概念，形成了线上线下和物流的融合。这个想法可能会解决传统零售和电子商务平台的痛点，从而实现双赢。近年来，许多传统零售企业试图通过线上线下互补来降低电子商务平台的影响。阿里巴巴等电子商务平台也参与了一些实体零售企业。然而，阿里巴巴与安百里集团的合作是阿里巴巴提出“新零售”概念后的收购项目，能否成功还有待观察。

在曹磊看来，国内网上零售行业已经呈现出增长放缓的趋势。对于电子商务巨头，尤其是上市公司来说，迫切需要寻找新的增长点来刺激业绩，维持高股价和股东利益。在这种背景下，国内电子商务公司采取“化敌为友”的策略，从过去的线下零售抢饭碗，到互补合作、发展共享，无疑是一个明智的选择。

线上和线下新零售无疑是2016年零售业的热门关键词之一。2月20日，安百里集团和阿里巴巴集团宣布在上海进行战略合作。消息一出来，关于新零售的讨论又一次升温了。

事实上，早在阿里新零售战略发布前一周，由于又一次收购传闻，零售圈就开始活跃起来，这次收购案的主角是阿里巴巴、苏宁、腾讯等公司以及大润发所在的母公司高辛零售。

一方是中国的三大巨头，而另一方是少数保持在实体零售中开设高频商店记录的“替代者”之一。无论大润发与哪一方牵手，这样的“联姻”传闻不可避免地会吸引无数的目光，这将引发业界对合作形式的无限猜测。

然而，当各方都认为收购基本上是板上钉钉的事情时，高辛集团深夜发布的公告推翻了所有人的猜测。润泰集团总裁尹衍梁和高辛集团对收购目标都有自己的看法，最近的发展是高辛集团CEO在2月20日的业绩发布会上明确表示“公司不会出售大润发”。

收购之谜

回顾过去一周，大润发几乎每隔一天就有一个完全不同的并购传闻。2月15日，据报道，大润发的母公司高辛零售即将被出售，阿里巴巴可能会向其注资。这一合作与阿里巴巴董事会主席马云去年提出的新零售战略不谋而合。

2月16日，润泰集团总裁尹衍梁在接受台湾《商业时报》采访时表示，不仅是阿里巴巴，还有腾讯和苏宁三大巨头。"高辛的中国大润发女孩要结婚了，有三个追求者！"受收购消息的影响，在香港上市的高辛零售的股价在2月16日上涨了1.74%，当日收盘价为每股8.17港元。

对于收购传闻，阿里巴巴集团的处境非常尴尬。在回应媒体询问时，阿里巴巴表示，“对于新的零售业务，阿里巴巴无疑正在积极探索。至于市场传言，我们暂时不予置评。”其余两个“追求者”也没有给出明确的答复:腾讯表示，它没有联系大润发，而苏宁在接受记者采访时表示，它不会回应市场传言。

这一阴谋在2月17日再次逆转，当时高辛在中午宣布暂停交易，并表示“暂停交易正在等待内部消息的公布。”当时，业界一度认定收购取得了具体进展，各种迹象让市场充满了对空.的想象

令人惊讶的是，2月17日深夜，高辛集团发布了一份澄清声明:“该公司目前正在与包括苏宁在内的多个第三方商谈合作事宜，但尚未进行任何相关合作。对结构或术语进行了实质性讨论。”很明显，第三方不包括阿里巴巴或腾讯。

2月20日，阿里巴巴正式揭开“婚姻”的神秘面纱，并在上海宣布与安百里集团达成战略合作。基于大数据和互联网技术，双方将在各种形式的整合和创新等六个领域开展全方位合作，合作暂时不涉及资本层面。

几乎与此同时，高辛集团在香港宣布了其2016年度业绩，并澄清了市场传言。在新闻发布会上，首席执行官布鲁诺·麦西尔(bruno mercier)明确表示，公司不会出售大润发。当被问及有关阿里被收购的传言时，他甚至直言不讳地表示:“没什么好说的，去宣布吧。”

同一天，高辛零售宣布恢复交易。开盘后，其股价下跌8%，一度超过15%，为2015年以来最大跌幅。此时，大润发未来是否会继续销售的问题仍未解决。

大卖场中的“异质”

据公开信息，润泰集团于1996年创办了大润发商店，并于1997年进入中国内地市场。2000年底，润泰集团引进欧尚进行股权投资，双方交叉持股，共同成立高辛零售有限公司..

与家乐福、沃尔玛等重点一线城市不同，从门店分布来看，大润发正走“农村包围城市”之路，将门店集中在华东、华北和华南的二三线城市。

业内人士告诉记者，与沃尔玛、家乐福等外资商店不同，大润发的租金是业内最低、最长的，租金随销售额的变化而变化。这种发展模式使大润发摆脱了租金成本的困扰。

在零售业的寒冬，当实体超级封闭时，保持高速开店的大润发无疑是一个“选择”。进入内地近19年来，大润发从未出现过关门的记录，但这一记录直到去年10月才被打破——由于产权纠纷，山东潍坊店被迫离开购物广场。

从高辛零售发布的2016年财务报告来看，过去一年的业绩增长依然强劲。截至2016年12月31日，公司营业额为1004.41亿元，较2015年同期的964.14亿元增长4.2%；净利润同比增长5.2%，至25.71亿元。

与此同时，集团新开了38家综合超市。截至2016年12月底，高辛零售在中国拥有446家综合超市。根据市场研究机构凯都发布的数据，2016年高辛零售在中国零售市场的份额为7.8%，紧随其后的是华润万家、沃尔玛和家乐福。

大润发显然不想停留在线下商店的成就上。2013年6月，大润发集团旗下的自营电子商务平台飞牛网正式上线。2014年，它在中国东部推出，2015年，它在山东和北京推出。根据牛飞最新公布的结果。该公司2016年在飞牛网的商品交易总额为21亿元人民币，仍处于亏损状态。

上海尚义咨询有限公司总经理、零售管理专家胡春才告诉记者，自20世纪90年代以来，外国零售巨头已经进入中国市场。经过大约20年的发展，租金成本比过去增加了几倍。随着租赁期的结束，租金压力将随之而来，这意味着即使商店的销售额不断增加，他们的毛利也会大大减少。

2010年后，大型超市面临着电子商务的冲击，消费者正在流失。

“过去，大卖场的利润点集中在数字家电、新鲜水果和蔬菜上，几乎所有的大卖场都受到了电子商务的冲击。再加上房租上涨，社区超市和网上商店等小型商店已成为传统零售商的转型方式。”胡春才分析道。

新零售猜想

事实上，线下零售商转向网上有两种方式:一是建立自己的电子商务，二是与原有的第三方平台合作。前者是沃尔玛战略入股京东的经典案例，后者是华润集团去年底推出的整合电子商务平台“华润互联”。

对于这两种完全不同的方式，中国电子商务研究中心主任曹磊认为，传统零售商想要自立门户，建立专属的电子商务平台，这实际上是一种自我封闭的发展模式。他表示，由于排水成本和运营成本非常高，留给实体零售商打造自己的电子商务品牌的空空间越来越少。

“传统的零售业务已经被网络市场所取代，你不太可能想要自立门户。基本上，只有一个死胡同。银泰涉足电子商务并没有取得多大成功，后来将它卖给阿里是一个很好的先例。”曹磊说道。

事实上，随着零售业务的不断发展，近年来线上线下已经不再互不相容，界限也越来越模糊。

在曹磊看来，国内网上零售行业已经呈现出增长放缓的趋势。对于电子商务巨头，尤其是上市公司来说，迫切需要寻找新的增长点来刺激业绩，维持高股价和股东利益。在这种背景下，国内电子商务公司采取“化敌为友”的策略，从过去的线下零售抢饭碗，到互补合作、发展共享，无疑是一个明智的选择。

无独有偶，胡春才在接受记者采访时也表示，电子商务行业已经出现了“马太效应”，即强者更强，弱者更弱，经验的缺乏已经成为制约其进一步发展的瓶颈。因此，未来大润发仍然很有可能与第三方平台牵手。