工程机械多品种销量大幅攀升 行业望持续回暖

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1月份，25家列入统计的挖掘机公司销售了4500多台挖掘机，同比增长54%。经过连续四个月70%的同比高速增长，上升趋势依然强劲

中国证券报(记者李)近日，1月份工程机械各子行业销售数据陆续发布。

根据中国工程机械交易网的统计，1月份，纳入统计的25家挖掘机企业销售了4500多台挖掘机，同比增长54%。在连续四个月同比高速增长70%后，上升趋势依然强劲。

1月份，25家主要装载机制造商共销售各类装载机4495台，同比增长16.33%；十大推土机制造商共销售322台推土机，同比增长19.26%；统计中包括的10家平地机制造商总共售出了211台平地机，仅略微增加了0.96%；压路机行业销量达到659台，同比增长11.3%，去年同期为592台。

据上海有色金属网报道，机械行业对工程机械的预期偏好。柳工(000528，BUY)表示，后期订单情况良好，产量将从3月份开始明显增加，估计是去年月平均产量的两倍，将高于去年第四季度的最高月产量。三一重工(600031，BUY)也表示，挖掘机、压路机、混凝土搅拌站等产品订单情况良好，2017年整体情况有望好于2016年。机械工业的复苏也反映了基础设施投资的持续改善。

据业内人士透露，2017年，新一轮重大投资项目将在全国陆续启动，工程机械市场有望继续回暖。

[行业状况](国泰君安(601211，BUY)视图)

六年后，行业恢复了高水平的繁荣，与基础设施和矿产相关的挖掘机的销售价格、启动时间和出口都在近年升至高水平。2015年，挖掘机销量持续低迷。月销量降至3000台以下，为2010年以来的最低水平，同比徘徊在-40~-30%左右。然而，从2016年开始，特别是下半年，随着下游房地产和基础设施投资增速回升，出口扩大，对挖掘机的需求继续逐月上升，销量快速增长。截至2017年1月，挖掘机的月销量与上年相比接近7000台。随着销售量的反弹，库存设备的开始时间也反弹到过去两年的最高水平；与此同时，受一带一路及海外需求复苏的推动，挖掘机出口量从15年来的每月约450台上升至16年来的每月610台，出口增长率大幅上升至50%以上。

今年1月，工程重型卡车的销量创下了过去6年的新高。受重卡运输需求恢复和汽车超载限制政策的刺激，自16年后半期以来，重卡销量持续上升。2017年1月，国内重型卡车销量为8.2万辆，同比增长9%，同比增长1.2倍，创下过去6年1月份的新高。

除了与房地产高度相关的挖掘机和重型卡车之外，混凝土机械、汽车起重机、履带和汽车起重机也迎来了行业销售的强劲复苏。自2016年第四季度以来，在政策刺激、投资加速和中上游价格上涨的催化下，设备销量迎来了快速回升。由于行业经过5-6年的长时间调整，供应方面的产能过剩和库存消化明显改善。因此，在短期需求和库存周期不匹配的情况下，本轮行业繁荣可能会持续更长时间。

[解释原因](国泰君安的观点)

基础设施和房地产投资反弹，下游工程机械需求恢复。2016年，金融和货币基础设施投资保持较高水平，年均增长15.7%，成为拉动投资和经济稳定增长的重要支撑。新开工和开工项目年增长率分别达到20.9%和10%，比2015年大幅增长15.4%。和5.7个百分点；同时，房地产建设需求明显回升，投资增速从2015年的1%回升至6.9%，下游挖掘机等施工机械设备利用率明显提高。经过连续五年的下降和收缩，行业需求开始走出低谷，并继续回升。

Ppp将占基础设施投资的25%以上，这将在未来三年内显著提振对工程机械产品的需求。2016年，ppp项目落地规模超过4万亿元，采购和实施投资达到2-3万亿元，占基础设施投资的15%。许多中央企业的平均订单增长率超过20%。随着国家财政资金和政策性银行对基础设施建设支持力度的加大，国有企业参与积极性的提高，以及ppp模式下地方政府通过产业资金大量流入社会资本，基础设施投资的资金压力将大大缓解。由于基础设施建设项目的建设周期一般为3-5年，这显然将支撑未来2-3年对工程机械产品的需求，尤其是与基础设施项目相关的挖掘机、混凝土机械和起重机的订单预计将保持快速增长。

一带一路变得越来越好，在工程和基础设施方面有巨大的投资机会，有利于建筑机械行业。2016年，中国一带一路推广明显加快，中国企业对外承包工程新签合同额达到1260.3亿美元，同比增长36%，沿线国家直接投资达到145.3亿美元。2016年，“一带一路”沿线66个国家的核心基础设施项目和交易总额超过4930亿美元，涉及公用事业、交通、电信、社会、建筑、能源和环境等七大产业。其中，中国占总投资的三分之一。由于一带一路周边国家经济发展水平低，基础设施落后，人口和土地资源优势明显，基础设施投资机会巨大。一带一路沿海的65个国家覆盖了近70%的世界人口，但总体经济发展水平较低，其中49个是发展中国家，有大量基础设施重建需求。得益于政策刺激、产品性价比和强大的总承包能力等国际竞争力，工程机械行业的海外出口销售业绩有望快速增长。

陈旧落后的国家标准设备面临淘汰和升级的需要。工程机械设备淘汰周期一般为8-10年。从2007-09年行业高峰到现在，大量设备面临报废和升级的需求。目前，工程机械行业市场已超过700万台，旧设备占1/3以上，约240万台面临淘汰，这将为新机器销售提供市场。

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根据中国工程机械交易网的统计，1月份，纳入统计的25家挖掘机企业销售了4500多台挖掘机，同比增长54%。在连续四个月同比高速增长70%后，上升趋势依然强劲。

据上海有色金属网报道，机械行业对工程机械的预期偏好。柳工表示，后期订单情况良好，产量将从3月份开始明显增加，预计将是去年平均月产量的两倍，并将高于去年第四季度的最高月产量。

中国机械工业联合会专家委员会副主任蔡伟慈预测，2017年，机械行业将继续保持前一年的稳定和好转趋势，行业运行将保持平稳增长。具体来说，预计全年机械行业增加值增长率将在7%左右，主营业务收入和利润增长率将在6%左右，外贸出口总量的下降将力争不超过上一年的水平。

从中国机械工业联合会获悉，2016年机械工业增加值实现了中低速增长，高于2015年，逐月提高。从去年1月到11月，增长率达到9.6%。

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