普华制药IPO未过会 民生证券保荐受挫接二连三

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中国经济网北京2月28日电(记者关静)中国证监会2月24日召开创业板市场审查会议，但民生证券主办的长春普化药业有限公司(以下简称普化药业)被否决。

根据招股说明书，浦华制药主要从事中成药及化学品的研发、生产和销售，发起人代表为民生证券王旭和张志国。普华药业的主要产品有复方熊胆滴眼液、苯达赖氨酸滴眼液、近视滴眼液、丹皮酚软膏、辣椒素乳膏和益心通滴丸，而克胜药业的主要产品是复方硫酸软骨素片。

根据中国证监会对浦华制药申请文件的反馈和发审会提出的主要问题，浦华制药ipo是否被否决主要涉及规范性问题、信息披露问题、财务会计相关问题等。

2015年初，独立选举委员会首次关注了由浦华药业间接控制的科胜药业。由于克胜药业为其原股东吴忠言控制的克胜集团提供担保，担保责任最高金额达7000万元。虽然与担保合同相对应的主债务合同已经履行，且克胜集团在主债务合同下没有债务违约，但由于收购前形成的潜在负债和诉讼，浦华药业面临着并购带来的债务风险。

其次，浦华药业存在许多财务违规行为，如销售人员直接收款，客户以自己的名义退钱，用货款抵消销售费用。此外，IEC会议也对浦华药业的经销商体系提出了质疑，特别是每年有300-400家经销商增减，部分经销商长期没有合作，金额较低，这对应收账款的管理能力提出了挑战。

作为浦华制药的保荐机构，民生证券已经是过去6个月中第三个被拒绝的ipo项目。去年12月9日，民生证券主办的中山金马科技娱乐设备有限公司未通过中国证监会的审核。同年9月14日，克拉玛依新科奥油气科技有限公司被拒，保荐机构也是民生证券。