钢铁业平均负债率要降到60%以下

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中国钢铁行业的供应方改革正在进入“深水区”。继落后产能和非法产能之后，“僵尸企业”成为2017年产能削减的重要起点。在处置“僵尸企业”的推动下，钢铁行业的债务问题也被推到了首位。

近日，中国钢铁协会在江西南昌召开了“去杠杆化、风险防范、效益提升”研讨会，研究钢铁行业“高杠杆化”的突出问题。中钢协党委书记、秘书长刘振江在座谈会上表示，2016年“去产能”取得突破性进展，值得称道。今年，我们必须追求胜利；“去杠杆化”是企业资本结构和资本结构的根本优化，对企业具有重要的战略意义。这项工作不应该等待，而应该主动开始而不宣战。

刘振江提到“高杠杆率”是目前钢铁行业的一个突出问题。中国钢铁企业的资产负债率远远超过同规模的外国企业。2016年，安赛乐米塔尔的资产负债率为56.98%，浦项制铁为42.53%，新日铁和住友为52.57%，JFE为55.79%，新科为45.78%。相比之下，中国超大型企业的负债率相对较高。宝武集团最低负债率为52.28%，其余五家2000万吨以上企业平均负债率为73.46%。

钢铁企业的“高杠杆率”使它们承受着巨大的财务负担。刘振江提到，2016年，中钢协成员企业财务费用为891亿元，吨钢财务费用超过140元，几乎高于金融危机前吨钢财务费用100元，占三项费用的35%。刘振江将钢铁企业的低效率和“高杠杆”比作恶性循环的双胞胎。“当连利息都无法偿还时，拖欠的利息就变成了负债，这就变成了‘滚雪球式的高利贷’债务。”

中国钢铁协会设定的债务处理目标是:经过3-5年的努力，钢铁行业平均资产负债率已降至60%以下，大多数企业的资产负债率处于60%以下的优质区间。不过，刘振江也强调，“这个目标是大家讨论的，并不意味着一些企业有60%以上的恐惧。”

刘振江强调债转股。刘振江认为，债转股是企业减轻负担和“去杠杆化”最直接、最有效的方式。然而，钢铁行业仍有不少企业符合债转股的条件。这些合格企业能否赢得债转股政策已成为关键问题，破解这一关键环节取决于合格企业自身的努力。

刘振江表示，基本具备债转股条件的企业，要把争取债转股作为一件大事来研究，抓紧时机，做好充分准备，积极与各方沟通，认真向政府和金融机构汇报争取情况。债转股政策中标后，将按照国家规定的原则、实施机制和工作程序实施债转股，并努力实施。但关键是要扭转局面，不要搞“清仓和清仓”。