铁煤价格猛涨引下游诟病 去产能节奏放缓势在必行

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今年，监管部门在确保完成去杠杆化量化目标的前提下，更加注重把握节奏，将去杠杆化作为重中之重。业内人士预计，今年监管部门将协调各方，出台具体的债务处置配套措施，做好试点工作，为明年更大规模的债务处置打下基础。

[当前市场形势]

港口运输一路高歌猛进，煤炭价格持续上涨

螺纹钢库存上周大幅下降，产能预计将支撑钢铁价格

纪宁哲:今年水泥、电解铝、平板玻璃的产能不小

唐山的产能削减之战涉及12家钢铁企业！

钢铁产能要达到5000万吨，钢铁价格要上天堂了？

[高层态度]

中国煤炭协会:煤炭行业去杠杆化会议即将召开

[行业金块]

机会早已为人所知:煤炭行业去杠杆化会议将抓住投资机会

这些资金也出现了净流出。“钢铁侠”接手对抗市场

每年铁路投资为8000亿，铁路部门能满足最佳分配时间

摩根士丹利对大宗商品“持谨慎乐观态度”。预计铁矿石将最青睐贵金属

产能下降的节奏或减速

去年，钢铁和煤炭的减产力度很大，超过了任务。然而，钢铁价格和煤炭价格的快速上涨已经让下游各方产生了意见。业内人士表示，为了平衡各方利益，2017年要适当放慢去产能步伐，相关措施也在向市场化、法制化迈进。

国家发展和改革委员会最近召开了一次煤炭工作会议，讨论了2017年煤炭减容安排和年度煤炭需求。虽然具体措施尚未公布，但3月7日，国家发改委经济运行调控局相关负责人表示，今年没有必要大规模实施煤矿减产措施。此外，煤炭市场的供求关系预计将进一步改善，价格不会大幅上涨。

与之前钢铁行业类似会议的结果相比，今年煤炭减产的速度可能比去年慢。2月底，中国钢铁工业协会通知其成员单位，他们应该集中精力防止价格出现超出合理范围的异常波动。最好保持固定的价格力量，争取稳定。他们会在短期上涨后吐出，并且必须考虑相关价格的平衡关系。

煤炭行业也面临着防止价格飙升的压力。特别是2月份，中国主要产煤区煤炭价格相对市场上涨，同比上涨近60%，引起了广泛关注，尤其是下游电厂的不满。去年，102家中央企业中煤炭企业的效率提高了34.8%，远远高于火电企业。其中，自2016年第三季度以来，动力煤价格迅速攀升至500元/吨大关，导致火电行业入不敷出。

两会期间，全国政协委员、原中国电力(港股02380)投资集团有限公司总经理陆启洲对煤炭行业说:“用行政手段淘汰产能，不是按照客观生产规律办事，而是增加成本。”

去杠杆化将是重中之重

尽管钢铁和煤炭等过剩行业在2016年丧失了产能，但价格上涨，行业效益有所改善，企业资产负债率没有明显下降。2016年，钢铁行业的资产负债率仅下降了0.95%，仍达到69.6%，而煤炭行业的平均资产负债率仍在67%左右。

"去杠杆化和减债是中央企业未来应该关注的问题."3月12日，国资委主任肖亚青在“两会部长通道”上表示，将从制度建设、监管执法、债务险情监测、违规责任追究等方面加强监管。

据了解，在102家央企中，煤炭、钢铁和有色金属企业长期以来一直是重灾区，是提升央企高杠杆率的重要行业。

为了落实去杠杆化任务，钢铁和煤炭行业已密集部署相关会议。3月9日，中国钢铁协会在南昌召开了“去杠杆化、风险防范、效益提升”专题研讨会。会上，中国钢铁协会强调，钢铁行业也应该成为去杠杆化的先锋。应努力与金融机构合作，做好去杠杆化工作。在讨论钢铁企业与银行的关系时，光大银行(601818，BUY)和上海浦东发展银行(600000，BUY)等六家银行介绍了债转股等处置案例的经验。

中钢协负责人告诉记者，目前，中央政府的立场是去杠杆化市场，各方必须认识到去杠杆化市场是一个长期的过程。无论是在债转股过程中，还是在利息或债务减免过程中，都要加强与债权银行的沟通和协商。只有银行、企业和其他各方通力合作，杠杆才能有效降低。然而，一家大型国有银行总行信贷部的一位人士也表示，今年以来，剩余行业新增贷款规模得到控制，相关额度在实施过程中有所收紧，预计行业整体财务支出仍将上升。

"煤炭行业去杠杆化会议即将召开."中国煤炭协会相关人士表示，会议主题与3月9日召开的钢铁行业会议主题相似，将邀请银行负责人参加，分享债务处理的经验和案例。上述中国钢铁协会人士表示，相关部委正在努力完善债务处理的相关配套政策。今后，银监会和协会将确定一份以市场化银行债转股和市场化金融债转股处置为重点的典型企业名单，为下一步制定去杠杆化“一企一策”方案做准备。