新兴市场需求旺盛 基本金属大涨之后机构依然看好

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在刚刚结束的2017年，全球基本金属价格表现抢眼，铜、铝、铅、锌的年度累计涨幅达到30%左右，甚至强于一些主要股指的表现。

展望2018年，市场分析师预测，新兴市场的强劲增长前景和美元的疲软趋势将继续有利于基本金属市场。但具体来说，品种之间可能存在一些差异。

新兴市场的强劲需求

过去一年，全球基本金属价格大幅上涨。在lme3的三个月中，铝、铜、锌、镍和铅的累计价格分别上涨了32.9%、29.62%、29.23%、25.1%和27.15%。

行业组织指出，基本金属和相关矿商仍有投资机会，如果一些资产暂时下跌，可能会有逢低买入的机会。

高盛(Goldman Sachs)分析师在最新报告中预测，新兴市场良好的经济增长前景将导致相关需求上升，美元走弱的预期有望继续惠及金属市场。高盛对铜价和空铝价最为乐观。铜处于强劲供应的末端，而铝正好相反。

加拿大皇家银行指出，贱金属的价格和矿商的估值仍然具有吸引力。金属库存可能在2018年第一季度波动。由于中国冬季的影响，铜价可能会回落到最近的低点，约为每磅2.90美元。但是加拿大皇家银行建议逢低买入。

在最新的报告中，美国银行美林证券认为，来自世界，特别是新兴市场的需求，仍将推高贱金属的价格。2018年，高需求仍将推高贱金属价格，但可能不会像2016年或2017年那样乐观。镍将受益于全球电动汽车的发展，而铝将受益于优惠政策。

目前这是进入市场的好机会

从主要机构对未来价格的预测来看，这仍是基本金属进入市场的好机会。

摩根士丹利分析师指出，镍和铝是今年基本金属的首选。镍的价格已经上涨了足够多的空，因为它的供应市场正在萎缩。摩根士丹利将2018年铜价预期上调15%，至2.90美元/磅，将2019年铜价预期上调10%，至2.95美元/磅；2018-2019年铝价格的平均预测将提高7%，达到0.96美元/磅。

花旗银行对一些铝相关公司的股票持乐观态度，如美国铝业。然而，花旗最近对铜价持谨慎态度，强调一些风险因素似乎已经包含在金属价格中。

麦格理集团(McGree Group)也下调了对铜供应的预测，称此前预测的供应过剩已不复存在，这对铜价也有好处。

加拿大皇家银行分析师表示，他们对2018年铜、锌、炼焦煤和铁矿石价格的预测高于其他分析师的预测。2018年铜价的平均预测值为3美元/磅。由于供给不足和需求增加，铜价将升至2021年。在未来的三到四年里，锌的价格将保持稳定和高位。近年来，铝处于最佳基本面状态，市场仍在收紧。此外，镍的前景也很有希望，因为电动汽车的需求将在未来五年上升，但这种金属的短期风险在于库存过多。

美国银行美林将2018年铝价格预测从0.94美元/磅上调至1.08美元/磅；将铜价预测从2.84美元/磅上调至2.96美元/磅的主要原因是供应可能不足。此外，对于其他品种，美国银行美林也预测铀将在2018年有一个光明的未来，因为供应下降，但2019年后仍将有供过于求。该银行还预测，冶金煤将在140美元/吨左右触底，2018年铁矿石市场将保持相对紧张，平均价格预测为65美元/吨。