文娱产业格局重塑 影视音乐领域受青睐

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近年来，娱乐业蓬勃发展，吸引了许多资本巨头。根据德勤发布的《中国文化娱乐业展望》报告，中国娱乐业在“十三五”期间将迎来新的发展机遇，总体规模预计在2020年达到1万亿元。

根据中国投资研究院提供的数据，从融资角度来看，2013年至2017年，娱乐业的融资案例分别为81，110，262，360和288起。虽然案件数量较2016年大幅下降，但去年娱乐业的融资规模也较2016年略有下降，为29.34亿美元。

从细分行业来看，科技时代发展迅速，传统文化传媒市场正在发生变化，新兴细分行业正在重塑文化传媒产业的格局和新生态。影视音乐仍是2017年的重点领域，融资规模为17.32亿美元，占59.04%，位居第一，投资企业大多为影视内容制作公司。

此外，投资机构更加关注文化媒体领域不断出现的新形式和新模式。未来，短视频平台、知识支付平台、直播平台等领域将有强劲的发展势头。

中国投资研究院助理分析师张旭认为，在近年来整体经济增速下滑的背景下，文化传媒产业总产值增速长期保持在gdp增速以上。随着国家“十三五”规划对文化产业支柱定位的进一步明确，文化传媒产业进入了整合转型的新阶段。经过2015年的并购热潮和2016年的政策收紧，2017年文化传媒市场的投融资更加理性。

同时，从并购的角度来看，2017年娱乐业也呈现出下降趋势。根据中国投资研究院的数据，2017年，行业内M&A案例数量为274例，完成166例。据披露，宣布的并购总额为66亿美元，完成的并购总额为26.21亿美元。并购规模在2016年达到峰值后继续下降。张旭认为，自2016年下半年以来，严格的政策监管导致M&A影视行业乃至整个文化传媒行业的融资活动下滑，未来M&A文化传媒市场有望回暖。

展望娱乐业的发展趋势，张旭指出，娱乐业在“十三五”规划中赢得了宏观调整，并在2017年出台了相关扶持政策，预计未来将整体复苏。

在这些政策中，《电影产业促进法》正式实施，数字文化产业推出了第一个政策文件，张旭认为，这极大地推动了该产业未来的发展。此外，国家还重点加强了对互联网环境下行业混乱的治理，如国家新闻出版广电总局发布的《关于进一步加强网络视听节目创作和播出管理的通知》和《网络文化出版服务单位社会效益评估试行办法》，对行业发展也有指导作用。

对于娱乐产业的发展现状，华云副总裁岳航在接受《证券时报》风险投资交易所采访时表示，在文化媒体领域，影视音乐领域的vc/pe融资规模遥遥领先，已经成为行业细分中的一抹亮色。据悉，大部分投资企业都是影视内容制作公司。与2016年相比，2017年文化传媒M&A市场的活跃程度有所下降。2017年宣布的M&A和9家a股影视公司重组项目均于2017年上半年启动；从2017年下半年开始，一家公司改变了收购计划，三家公司宣布终止并购，其余五家公司仍在进行中。

岳航认为，移动互联网的迅速普及在一定程度上影响了其他领域的发展，而文化娱乐领域实际上就是一个很典型的例子。“在文化娱乐领域，有一点是肯定的:无论是影视、游戏还是新媒体，拥有真正有价值的内容都有可能引起用户的参与，这反过来又会产生巨大的广告和版权收入，同时促进周边衍生品的销售，促进各种知识产权。再开发将进一步赢得投资者的青睐，实现良性循环。”岳行说。

岳航指出，音乐、动画和短片市场潜力巨大，投资机会很多。此外，物理类别，如电影院，离线内容，现场娱乐等。，也生出很多机会。目前，在大力推进特色城镇建设的同时，与文化旅游和体育相关的知识产权和内容提供商也有很大的投资机会。