上周资金流出1426 亿元 钢铁采掘流入最多

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1.一周市场资金流量:资金净流出1426亿元

截至2018年2月2日，市场累计净流出1426亿元，资金流出量较大。同期，沪深300指数上涨和下跌了-2.51%。近10天累计资金净流出2165亿元，近20天累计净流出3996亿元，短期资本流动波动较大。

上周，市场出现萎缩和下跌，整体形势在快速上涨后出现调整和下跌。截至2月2日，上证综指下跌2.70%，至3462.08点，深证综指下跌5.47%，至10925.16点，创业板指数下跌6.30%，至1702.43点。就行业而言，只有钢铁和采矿业出现增长；就概念主题而言，只有击中指数变成红色；周期性股票总体表现良好，矿业、钢铁和有色金属类股名列前茅。上证综指的周k线连续六年结束，行业基本上变绿了。上周三和周四，100多只股票下跌，市场在快速上涨后释放风险；上海证券交易所50支成份股等重量级股票在下跌的市场中跌幅较小，它们仍然受到基金的青睐。从根本上来说，1月份官方制造业采购经理人指数为51.3，而之前的数值为51.6，连续19个月高于警戒线。从主要分项来看，除库存相关指标外，其他分项均有不同程度的下降；受人民币持续升值影响，新出口订单指数大幅下跌；或者由于1月份生产和消费的明显季节性，制造业的需求、供应和价格都下降了，但非制造业表现强劲。本周8日和9日，1月贸易收支、ppi和cpi同比数据发布，在一定程度上反映了出口、生产和消费的繁荣。在资金方面，两个财政日的余额和周余额都有所下降；沪港通的净流出为23.47亿，深交所的净流入为32.83亿两个城市之间的资本吸引力被分割，或者创业板指数处于较低阶段，备受关注。消息称，继多家银行暂停房地产开发贷款后，上海银监局于1月29日发布了《关于规范M&A贷款业务的通知》，严格控制M&A对房地产行业的贷款；通知针对上海的商业银行和金融公司，要求严格控制M&A贷款投资，落实宏观调控政策；受政策影响，房地产行业的资本成本持续上升，融资渠道减少，这可能会对当前的房地产热市场产生影响。总的来说，市场波动，上周下跌；随着企业业绩预测的发布，一些股价与业绩不匹配的股票导致下跌，释放了风险，市场回报平静。预计随着年报的逐步披露，市场28现象仍将出现，高绩效和低绩效股票将分别面临不同的估值调整；建议投资者对业绩确定性强的个股给予应有的关注，注意风险，谨慎持仓。

图1近20天大市场净流入(亿元)

数据来源:风，郑光恒生

2.部门资本流动:短期流出沟通，中长期流出整合

总体而言，5日，资金流入了顶级行业:钢铁和矿业；向下层流动:沟通与整合。20日，资金流入顶级行业:休闲服务和钢铁；向下层流动:沟通与整合。60日，资金流入顶级行业:银行和钢铁；整合与沟通。

数据来源:风，郑光恒生

图表3各行业60天资本流动表

部门绝对净流入(1亿元)相对净流入(%)注意部门绝对净流入(1亿元)相对净流入(%)注意

银行-69.70 -0.52 ▲化学工业-593.75 -3.10

钢-64.34 -1.13介质-281.36 -3.14

休闲服务-16.22 -1.42医学生物学-561.82 -3.39

建筑材料-98.53 -1.46辆车-303.28 -3.43

房地产-202.18 -1.51有色金属-645.97 -3.53

食品和饮料-172.90 -1.59商业贸易-184.87 -3.55

纺织和服装-39.64 -1.70机械和设备-484.51 -3.58

运输-147.40 -1.95电气设备-395.14 -4.00

采矿-130.46 -2.03公用事业-330.84 -4.05

轻工业制造-97.80 -2.08计算机-664.93 -4.21

建筑装饰-223.71 -2.47电子-1265.97 -4.39

家用电器-173.98 -2.52国防工业-156.05 -4.51

非银行金融-451.65 -2.55通信-590.03 -5.05

农林牧渔-137.08 -3.09综合-125.19 -5.55 ▼

数据来源:风，郑光恒生

3.本周关于行业配置的建议

上周，在神湾28个一级产业中，国防、军工和交通行业被推荐关注的排名分别为第19位和第7位，与CSI 300相比，每周增长-5.21%，增幅为-2.70%。自2018年1月1日以来，我们推荐的每周综合超额收益率已达到-7.20%。

图表4:在一周内跟踪资本流动的推荐部门

本周，建议关注板块开采、银行业和钢铁业

上周，有人建议关注国防工业和交通

上周，该组合上涨和下跌了-5.21%

上周，沪深300指数上涨和下跌了-2.51%

上周，该组合以300 -2.70%的优势超过了上海和深圳

投资组合已经超过上海和深圳300 -7.20%

注:综合统计范围:2018年1月1日-2018年2月2日，上周指2018年1月29日-2018年2月2日。

数据来源:郑光恒生