主流险资：2月重点关注农业板块结构性机会

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记者黄蕾编辑陈郁

当短期市场进入休市期时，拥有巨额资金的保险机构如何操作和看待市场前景？关于2月份的投资思路，许多接受采访的主流保险机构投资经理告诉记者，除了近期持有的银行股，他们还将在2月份重点关注农业部门。

他们表示，农村振兴战略的大政方针已经明确，预计在政策催化和农产品价格上涨(000061)的双重因素推动下，农业将迎来结构性机遇，成为2月份a股的热点话题之一。“我们将积极抓住投资机会。”

对两类农业细分目标持乐观态度

上海一家大型保险机构的投资经理表示，农业行业环保准入门槛和生产效率逐年提高，因此他们将重点关注社会资源和行业经验丰富的农、林、牧、渔业龙头企业，这些企业受益于行业整体效率的提高，具有先发优势。

他们对两种细分股票持乐观态度。第一，种植和养殖子部门的优质股票，受益于农业供应方改革的不断推进，特别是具有资金、技术和管理优势的龙头企业和农业现代化水平的不断提高。二是引导农垦企业受益于农村土地制度改革，导致土地价值重估。

在中央一号文件公布后，一些主流投资银行也推动了农业部门。华泰证券(601688)2月5日发布的最新周报显示，农业企业的平均市盈率只有2.7倍，低于整个市场的平均水平。农村振兴战略调整后，涉农资产特别是土地资产升值的可能性很大，目前农业有很好的配置机会。同时，国内农业产业发展正处于黄金时期，农业现代化所要求的规模化和专业化趋势将逐步催生新的模式和新的商业形式。未来，农业将享受时代的红利，整体估值水平将长期上升。

CICC在2月5日发布的报告中强调，可以关注种子生产、土地和农业互联网等专题投资机会。其中，产前环节侧重于生物育种。目前，大型种子企业的研发壁垒有所增加,“护城河”正在拓宽，空长期以来大发展；在生产中期，我们将继续推进土地改革。预计中国将于2018年底完成土地出让确认工作。在确认权的保障下，未来的土地流转进程将会加快，这将有利于耕作的集约化和规模化；在产后阶段，应重视农业互联网，它有助于连接生产要素和提高整体效率。目前，中国在这一领域还处于起步阶段，未来发展比较大。

回电时寻找一个“避风港”

对于近期的市场波动，许多保险机构投资经理认为，短期市场波动符合春季躁动的基本规律，缺乏宏观数据验证是主要因素。“当前经济预计将保持基本稳定，市场仍需在3月份数据发布后选择方向。”

上周以来的市场表现与保险机构“市场将进入震荡整理阶段”的判断基本一致。据受访保险机构的投资经理称，市场调整的触发因素来自对市场微观流动性的担忧，但潜在原因可能是投资者预期市场在短期上行过快后会进行调整。

“短期市场情绪已经释放。除了当前农村振兴战略的明确主题外，我们暂时不会过多关注投资机会这一主题。”一些保险机构的投资经理认为，目前，当市场回调时，更多的行业正在寻找“避风港”，利润与估值的匹配度更好，机构配置的需求将更强。“从目前来看，周期性股票和金融股可能更具攻击性。在细分方面，我们对煤炭、钢铁和银行业这三大行业最为乐观。”