受益废钢破碎生产线大幅增长 一季度业绩同比增长150%–200%

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天骐股份(002009，临床股份):

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公司2018年第一季度业绩预测宣布，2018年第一季度，公司实现净利润6874.15万元-8248.98万元，同比增长150%-200%，实现利润2749.66万元。

本公司第一季度业绩同比大幅增长，主要原因是:本公司全资子公司天骐力迪(湖北)环保科技集团有限公司受益于2017年行业发展，废碎料生产线设备供不应求，订单量大幅增加。2018年第一季度也是订单的集中交付日期，第一季度的业绩与去年同期相比大幅提升。

钢铁价格的快速上涨推动了折线设备订单的快速增长，并保证了该公司明年的业绩

截至2017年12月，李迪机床在2017年收到了约12.7亿元的新订单，同比大幅增长。主要原因是:在钢铁行业供方改革的背景下，废钢市场废钢价格已见底，钢厂升级炼钢设备，促进了包装材料被碎料替代，国内汽车行业保持稳定增长，汽车制造设备制造商充分受益。根据中国工业信息网的数据，2015年中国汽车制造设备整体市场规模为1593亿元，同比增长22.54%。

最近，成立了一个专门的M&A基金来支持金泰格钴有限公司

1)本公司共同出资成立无锡金空天启再生产业M&A投资企业(有限合伙)。认缴出资总额为人民币7亿元，公司以自有资金出资人民币1亿元。2018年1月12日，基金通过转让方式收购了龙南金泰格钴业有限公司98%的股权。金泰格废旧锂离子电池回收规模处于行业前三位。

2)此次投资将有助于公司进一步搭建循环经济产业平台，促进报废汽车回收产业的进一步延伸，改善公司在汽车全生命周期的产业布局，促进产业健康发展，取得更好的经济效益。

最近收购了甘泰科技，切入新能源动力电池回收和资源综合利用等绿色产业链

1)2017年12月10日，公司与张树权签署了《投资框架协议》:公司通过增资收购获得了甘泰科技51%的股权(重点是新能源汽车动力电池报废后的市场回收和综合应用)。深圳甘泰能源承诺2018年、2019年和2020年的累计净利润将低于1.6亿元人民币。

2)实现循环商业板块的全产业链布局:目前，公司循环商业板块已经建立了从回收、拆解到交易的相对完整的产业链。公司收购甘泰科技，进一步拓展报废汽车回收产业，改善公司在汽车全生命周期的产业布局。

3)动力锂电池回收预计将迎来100亿元的蓝海市场:根据3-5年的淘汰期，预计回收市场将于2018年形成。据估计，2018年市场规模将达到53.23亿元，2020年达到100亿元，2023年达到250亿元。

公司是国内汽车自动化生产线的领导者，得益于回收业务的快速发展:不考虑收购甘泰科技，我们预计2017-2019年的收入分别达到272亿元、399亿元和47.6亿元，净利润分别为140万元、343万元和4.49亿元，每股收益分别为0.38元、0.92元和1.21元

风险预警:市场风险、政策风险、订单履行风险、原材料价格和运输成本波动风险、投资收购事件未能达到预期的风险、因违规被立案调查的风险。