逃顶于大牛市折戟于小牛市 辛宇旗下神州牧一产品清盘

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每个记者杨健，每个编辑谢欣，

美国股市的千钧一发引起了全球股市的喷嚏，而a股市场也上演了一场深蹲。然而，a股的剧烈震荡让投资者的身心经受了许多考验。以2015年成功脱困而闻名的新宇，也在这波下滑中遇到了麻烦。近日，新宇旗下产品清算的消息在私募界悄然流传。随后，在接受《国家商报》记者采访时，神州畜牧公司也证实了这一消息。

神舟畜牧证实，有一个产品清算

从本周开始，a股市场一直在下跌，而神州牧业的新宇似乎在这一波下跌中遇到了麻烦。

周二晚上，神舟木新旗的一笔财富——神舟木十一号被清算的消息在私募界悄然流传。根据神州牧的道歉信，“它的财富神州牧11号产品在2017年遭遇了几次暴跌，但它没能挺过上周和过去两天市场的集中下跌。尽管它尽了最大努力来挽救产品，但今天它还是被评估了。净值数据出来后，就不能再恢复了。产品预计净值为0.6879元，低于止损线的0.7元。根据合同条款，经理需要在产品低于或等于止损线后的t+2个交易日内完成变现。

对于这一消息，神州畜牧基金在接受《全国商报》采访时给予了明确的回答，该公司的产品确实被清算。

根据私募网的数据，此次清算的财富神州木业第11号证券投资私募股权基金成立于2016年11月29日，采取了多股策略。该基金自成立以来，早期盈利很少。从那以后，产品一直低于成本线。在此期间，出现了两次重大的净值回撤，第一次从2017年4月12日开始，产品净值从0.9813元下降到2017年7月18日的0.7841元。第二波净值回撤从2017年10月24日的0.8376元跌至2018年2月2日的0.7002元。

至于清算的原因，神舟畜牧相关人员也坦言:“公司管理的产品在2017年出现了股票风格和市场风格的偏离，产品净值在几次重大市场崩盘中出现了大幅回调；此外，公司在道歉中还指出，特别是2018年1月下旬至2月上旬，几次集中跌价给产品带来了重大损失，产品净值一再下降。虽然被多次保存，但仍不能改变止损的结局。尽管我很遗憾，我还是尽力了。接下来，我们将严格按照合同进行相关清算和清算。”

众所周知，新余在牛市中屡创佳绩，在熊市中几次避免了大幅下跌，尤其是2015年6月，上证指数达到5000点时，新余彻底退市，然后在空仓库坚持了9个月，成功避免了三轮剧烈的股市震荡，其间其产品无一亏损。

许多产品的净值接近0.7元

据不完全统计，新宇的泽泉投资产品自去年以来表现不佳，其中2015年私募股权战略排名第五的“泽泉精博财富”未能幸免，其净值已从2017年9月15日的3.91元撤回至2017年12月29日的3.039元。作为新宇创立的早期产品，该产品在2015年的成功脱颖而出，在当年的私募策略中排名第一。2016年11月25日，该产品的净值创下历史新高。

此外，新余神州畜牧基金的产品也处于尴尬境地，这种清算产品就是其中之一。根据私募网的数据，神州牧业的很多产品都处于清算的边缘，截至2018年1月26日，天禄一号二期的最新净值为0.6234元，已经跌破清算线。神州畜牧财富管理三号基金最新净值为0.7002元；1月26日，神州牧10号基金最新净值为0.7170元；截至1月26日，徐升一号基金最新净值为0.717元；截至2月2日，华安神州木二号基金最新净值为0.724元；截至1月26日，红岩神州畜牧基金的最新净值为0.7360元。

一位不愿透露姓名的私募股权消息人士告诉《国家商业日报》，私募股权基金的清算有许多因素，如市场、投资研究、风险控制、管理等。这应该辩证地看待，不能一概而论。对于私募股权基金的运作来说，每个私募股权基金公司的投资研究力度和风险控制流程都是不同的，它们的做法也会有所不同。任何一家私募股权基金公司，无论是稳步发展还是快速发展，都应该严格遵循风险控制是追求绝对收益过程中的第一生命线的原则，这样才能有更可持续的发展。

同时，国家商报记者也了解到，规模的迅速扩大也引起了许多私募股权投资者的关注，他们采取了不同的手段来控制管理规模。一些人在购买私募股权产品时选择提高最低门槛，一些人选择委托渠道，一些人甚至积极调整产品发行节奏。

a股市场一直以来都是“多头做空，多头做空”，无论是公开发行还是私下发行，都很难总能赢得公众的青睐。今年的冠军总是在下一年垫底。能够长期生存仍然是同一个规则:自然选择，适者生存。

编辑朱昱