3月份地方债发行将提速 规模预计达4200亿

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2月28日，河北省通过定向承销成功发行46.46亿元政府替代债券，这是河北省2018年首次发行政府债券。到目前为止，2月份地方债券发行规模约为286亿元。分析师预测，3月份地方债券发行将加速，规模约为4200亿元人民币。

据河北省财政厅有关负责人介绍，财政部已经设定了三年的窗口期来替代地方政府的股票债券，要求地方财政部门在2018年8月底前完成非债券股票债券互换。为充分利用政策窗口，完成股票债券互换工作，河北省财政厅提前规划统筹安排，组织市县申报项目，并与金融机构逐一核对，成功实现定向置换债券发行46.46亿元。

相关负责人指出，通过发行替代债券，河北省将把当前债务偿还压力平均稀释到未来5至10年，延长偿还期限，优化债务结构，有效防范政府债务风险，为全省整体发展稳定服务。据初步估计，发行替代债券每年可以为市县节省1.23亿元的政府融资成本。

据有关统计，今年2月开始发行地方债券，新疆维吾尔自治区、湖北省、四川省和河北省共发行了15只地方债券，总额约为286亿元。

华创证券的首席债券分析师曲青表示，在本地债券发行的节奏中，这是从近几年的2月份开始的，但数量非常少。实际加速发行始于3月份，约占全年发行总量的12%，相应规模约为4200亿元。

曲清表示，对于2018年发行的地方债务，预计2018年财政赤字将在2.72万亿元左右。如果地方财政赤字占35%左右，估计地方赤字将达到0.95万亿元，加上今年到期的0.84万亿元。据估计，新增地方债务将达到1.8万亿元左右。财政部提到今年的置换债务约为1.73万亿元，因此地方债务总额约为3.5万亿元。

业内人士预计，地方债务将在今年的金融工作中发挥不可或缺的作用。一方面，适度保持“开门”和扩大发行地方特种债券；另一方面，严格控制地方债务尤其是隐性债务的风险，坚决“堵后门”也是今年的重中之重。

国家发展和改革委员会(NDRC)和财政部近日发布文件，要求严格防范地方债务风险，坚决遏制地方政府隐性债务增加。此外，许多省市为防范和控制地方债务风险进行了重拳出击，一些地区提出了借款终身负责制。沈阳市政府近日下发文件，进一步严格规范政府借款行为，要求政府投资项目确需借入政府债务的，应在限额内进行，省级政府应采取发行地方政府债券的方式进行借款，不得超限额、无预算借款。