国企资产负债率分三类管理 结构性去杠杆为基本思路

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主持人杜玉萌:4月2日召开的中央财经委员会第一次会议，提出要研究三大战役的思路和措施，把防范和化解金融风险放在三大战役的首位。它的重要性和紧迫性不言而喻。今天，我们的报纸聚焦于防范和化解金融风险，并采访了专家对此进行解读。

专家表示，要深化国有企业去杠杆化，一方面要积极推进企业并购，另一方面要完善现代企业制度，加强自律

最近召开的第一次中央财经委员会会议指出，要做好防范和化解金融风险的工作，抓住主要矛盾。有必要以结构性去杠杆化为基本理念，对不同部门和不同类型的债务提出不同的要求。地方政府和企业，特别是国有企业，应尽快降低杠杆率，努力实现宏观杠杆率稳定、逐步下降。

“随着去杠杆化进程的推进，虽然中国总体杠杆率保持基本稳定，但国有企业和地方政府债务的杠杆率仍是中国最突出的债务问题和去杠杆化工作的重点领域。”盘古智库高级研究员吴琪在接受《证券日报》采访时表示，坚持降低国有企业和地方政府的杠杆率是本次会议的战略部署，也是促进经济高质量发展、防范和化解重大风险的必然要求。

事实上，在过去的2017年，中央企业和国有企业的去杠杆化确实取得了积极成果。数据显示，2017年国有企业资产负债率为65.7%，比上年下降0.4个百分点。规模以上工业企业资产负债率为55.5%，比上年下降0.3个百分点。同时，截至2017年底，中央企业平均资产负债率也同比下降0.4个百分点。

昨日，国务院国有资产监督管理委员会研究中心副研究员周在接受《证券日报》采访时表示，尽管0.4个百分点似乎很小，但去年中央企业平均资产负债率因规模过大而下降0.4%并不容易。

据周介绍，目前，国有资产监督管理委员会已经确定了一个能够保证企业稳定发展的合理的资产负债率控制标准，分为三类:国有工业企业资产负债率预警线为65%，重点监管线为70%；国有非工业企业资产负债率预警线为70%，重点监管线为75%；国有科研技术企业资产负债率预警线为60%，重点监管线为65%；国有企业集团合并报表的资产负债率警戒线为65%，重点监管线为70%。“2018年，将在上述基础上再下调5个百分点。同时，要求各企业集团承担主要责任，并制定受控分子公司的控制指标，通过分类控制，在现有基础上确定整体负债率。稳定下降。”

在周看来，深化国有企业去杠杆化，一方面要积极推进并购重组，鼓励产能过剩企业加大并购重组力度，加快“僵尸企业”退出，有效化解产能过剩，实现市场清算；另一方面，我们应该完善现代企业制度，加强自我约束。通过建立和完善现代企业制度和公司治理结构，对企业债务行为建立权责明确、有效制衡的决策执行监督机制，强化企业财务杠杆约束，合理安排债务融资规模，从而有效控制企业杠杆率，形成合理的资产负债结构。

据国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈库洛科介绍，国有资产监督管理委员会制定了《关于降低中央企业杠杆率、减少负债和控制风险的指导意见》，明确提出到2020年中央企业平均资产负债率将下降2个百分点。