私募大佬：看好A股中长期投资机会

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上周，上证综指上涨0.35%，收于3082.23点，深成指下跌0.81%，收于10324.47点，成长型企业市场指数上涨1.28%，收于1805.60点，沪深300指数下跌0.11%，收于3756.88点。鉴于近期的市场形势，一些私募公司的老总，如淡水泉投资的王亚伟、赵军、崇阳投资的唐锦喜等都发表了自己的看法。他们认为，对许多因素的短期担忧会导致市场波动；然而，从中期和长期来看，市场没有大幅下跌的基础。蓝筹股的估值处于历史低位，未来仍有许多投资机会。

许多因素导致a股市场波动

根据王亚伟的分析，许多因素导致市场波动。首先，投资者担心国内宏观经济的周期性下行风险；二是资产管理新规等引发的金融流动性担忧。，市场缺乏增量资金；第三，海外风险对投资者风险偏好的抑制导致一些产业链公司进行了实质性调整；第四，海外市场相互关联，资本市场已经部分开放。最近，港股也表现不佳，与a股港股形成了一定的联动下跌。

重阳投资唐锦喜从宏观和微观两个方面给出了近年来a股市场表现相对较低的原因。从宏观上看，增长有所下降，但通胀压力有所增加。经过过去两年的全球同步复苏，今年，除美国以外的所有主要经济体都经历了放缓。尽管第一季度经济数据稳定，但在去杠杆化的压力下，中国社会融资增速大幅放缓。随着石油价格和农产品(000061)价格的上涨，全球通胀压力也正在显现，这进一步制约了货币政策。微观上看，白马股票在过去两年中积累了可观的增长，其估值也有了很大的提高，这使得它们对负面信息更加敏感。今年以来，Boss Electric (002508)和格力等白马股都经历了“闪电崩盘”，就是这种调整压力的体现。

淡水泉投资的赵军对此表示赞同，并进一步指出，当前市场的风险溢价水平将继续保持高位，而贸易纠纷将继续存在并可能进一步发展；与此同时，年度报告和第一季度报告的执行期是重叠的。当市场不稳定时，当业绩不符合预期时，很容易放大利润空效应。

市场急剧下跌是没有根据的

但从中期来看，投资者普遍认为市场没有大幅下跌的基础。唐锦喜表示，我们对市场并不悲观，继续保持今年的“上下”判断。随着金融风险的遏制和一系列改革措施的推进，中国资本市场的前景更加稳定。目前，整体市场估值相对合理，投资机会将更多地体现为结构性机会。

王亚伟分析:首先，2018年的经济调整是适度的周期性调整，不是下降趋势；二是目前以沪深300为代表的蓝筹股的市盈率和市盈率处于历史低位，整体利润增长率仍在上升，资本市场长期上升趋势的基础已经存在。

同时，他还发出了风险警告。目前，市场上的悲观情绪和悲观言论正在蔓延。如果形成一个负周期，不仅不利于问题的解决，使海外投资者形成负面看法，也使资本市场的改革和发展更加困难。早期监管部门为维护市场稳定而采取的一系列措施都被浪费了，这与政治局会议提出的“五市”稳定不一致。建议在当前动荡的时代，政策应引导正面舆论，运用政策工具和手段，有效持续地维护市场信心，降低市场波动性，实现中国资本市场平稳缓慢发展。