长期来看目前A股价值股具备较强吸引力

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中信保诚

从长远来看，a股价值股目前很有吸引力

目前，a股整体估值处于历史中心低位，大多数行业的市盈率估值低于历史平均水平。今年4月，北行基金购买了逾360亿股a股。如果我们考虑格力事件带来的60亿元的出售，实际的北行基金可能会创造自国有股通开通以来的月度成交量，反映出从长远来看，a股资产目前具有很强的吸引力。

新资产管理条例实施后，我们仍对a股持谨慎乐观态度。从目前的监管决策行为来看，充分考虑了外部风险和经济承受能力，触发系统性风险的概率大大降低，同时估值处于较低水平，对长期基金具有吸引力。

诺德基金

主板超卖就是机会。创业板难以改变反弹的命运

我认为创业板的崛起本质上是一个长期反弹。从估值的角度来看，创业板仍然不够便宜。4月初，创业板的整体估值仍超过35倍；从业绩来看，虽然第一季度的业绩明显好于去年第四季度，但我们无法确认2018年创业板的业绩会出现拐点。去年创业板净利润增长率为负，第一季度可能转为正增长。然而，积极的表现有很多原因。大多数创业板的内生业绩只是见底，改善的信号还没有出现；此外，2016年对M&A创业板来说是重要的一年。根据三年业绩承诺期，今年是业绩投注的最后一年，明年将会减少。以前，创业板更多地依赖于外延增长，这种逻辑的修复过程需要很长时间。

就个股而言，如果创业板的整体表现出现逆转，应该是估值支持的小盘股和创业板50率先脱颖而出。从2月份的市场情况来看，各行业中获得估值支持的公司比例大致不到10%，这些公司率先起步，随后“创业板50强”公司因其良好的流动性也随之起步，导致了近期的中小市场创造。然而，经过两个月的反弹，上述公司的估值已达到30倍，甚至更高，大多数定期估值修复已经完成。假设上述公司今年的业绩增长率为20%-30%，估值中心保持不变。到明年年初，业绩增长带来的股价涨幅也将在20%-30%左右。就“创业板50”而言，以联系汇率为评估标准，具有估值优势的公司不超过10家，其他公司的估值不一定比去年上涨一年的白马股票便宜。

bosera资产管理公司

a股正努力稳步进入债券市场或继续波动

在a股方面，随着中美两国的正式接触和磋商，中美贸易争端趋于缓和，新的资产管理规定提振了股市人气。第二季度，宏观经济在一定程度上基本支撑了股市。建议a股稳步前进，建议定期交易机会。

内地基金对港股的偏好极大地增加了空.第二季度，国内经济好转，中美贸易争端缓解，港股连接配额增加，港交所的变化，如h股全流通和新的上市规则，都支持港股，空的短期跌幅有时有限。从结构上看，恒生国有企业指数和恒生中小企业指数相对占主导地位。

今年以来，国内债券市场对经济增长预期、货币政策导向和监管逐一做出了回应，全年系统收益可能有限。短期内，利率债券对央行RRR降息的反应过度，预计债券市场在第二季度仍将波动。从结构上看，高等级的中短期信用债券具有更好的配置价值。