60亿私募睿策投资 主动清仓为哪般

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今年以来，私募领域出现了很多新闻。首先，像王亚伟这样的明星改变了他们在私募中的股份，然后许多私募被基金行业协会处罚。近日，北京瑞思投资管理有限公司(以下简称“瑞思”)也宣布了一件大事。

4月25日，据业内投资者透露，瑞思最近向投资者宣布，鉴于瑞思投资发展和投资策略转型的需要，公司未来将全面采用量化套期保值投资策略。根据公司投资管理模式的调整，瑞思产品计划近期终止其产品。截至发稿时，除了少量停牌的股票外，所有头寸均已平仓。

主管对量化持乐观态度

黄明，现任美国康乃尔大学金融系终身教授，中欧国际工商学院金融学教授，瑞思投资董事长，自创立瑞思投资以来，引起了业内人士的广泛关注。

当瑞思发布清算和转型的公告时，许多投资者对此感到惊讶。记者有幸联系到了北京瑞思投资管理有限公司董事长黄明..

在接受记者采访时，黄明表示，“瑞思的量化投资战略转型并非一时兴起。自2011年以来，对定量模型进行了研究。近年来，量化也被认为是整个投资策略的支撑作用，主角仍然是个股等相关领域。今年的关键变化是最近的定量研究结果越来越好。鲁伊斯对量化越来越有信心，觉得量化更容易稳定，于是他决定转变投资策略。”

对量化如此乐观并对量化充满信心，是不是因为量化对冲投资策略的整体表现在今年年初显示出些许优势？黄明认为，“我对目前的市场比较乐观，但瑞思的转型投资策略与今年的市场无关。”由于投资者风格保守，鲁伊斯的投资风格也保守，回撤控制严格。未来选择定量对冲是一种自然的保守策略。”

黄明表示，瑞思转型的投资策略只能做出一个判断，但这样的转型只能在有足够信心的情况下做出。这不是一个老策略，瑞思也将控制融资规模。

什么是产品清算

瑞思成立于2010年，已经在业界知名八年了。据报道，瑞思的规模至少有60亿元。根据中国基金业协会的公开数据，瑞思共提交了20种产品。

记者从私募网了解到，从14个产品的公布数据来看，瑞思一期和瑞思二期表现最好。截至4月13日，瑞思一期和瑞思二期的累计回报率分别为0.18%和0.43%，优于沪深300指数。自成立以来，其所有产品的累计回报率为210.78%。

根据其他第三方数据，瑞思曾经拥有韩晶股票(000615，诊断股票)，属于最正宗的安雄概念股。去年第四季度，瑞思撤出了海峡(002320)、宁波富邦(600768)等股票，并减持了海汽集团(603069)的股份。

评论员艾堂明在接受记者采访时说，去年熊安是一个热点，只是一个地方热点。一次猜对试题并不意味着每次都猜对试题。去年的市场和市场环境比今年更加稳定。如果你对今年的市场不乐观，选择清算也是一种负责任的方式。

今年，市场风格发生了变化，基金规模因业绩不佳而大幅下降，频繁的清算已成为业内一个熟悉的故事。与其他公司不同的是，瑞思此次清算还有另一个原因，这一点在发给投资者的公告中有所解释，因为该公司以前的产品都是股票多策略主动管理投资产品，现在他们想进行全面转型，进行量化对冲投资。

对此，记者通过电话联系了北京瑞思投资管理有限公司，对方的工作人员表示，该公告是真实的。目前，公司的产品准备开始清算。

因为转型而不情愿地放弃自己喜欢的东西，选择清算似乎是一件新鲜事。其他投资者也向记者报告说，瑞思的表现一路稳步上升，而多次受到猜对试题行业青睐的股票，似乎对其突然转变有点兴趣。

一位不愿透露姓名的私募股权消息人士告诉记者:“从公开查询的持仓信息来看，该公司产品中大部分持仓量较大的小盘股表现不佳，且呈明显下降趋势。据估计，业绩被大大拖累，导致被动清算。私募网络发布的产品有14种，这14种产品都取得了较好的年化收益。我们推测，该公司的产品在没有公布结果的情况下，估计回报率很低，或者会出现亏损。该公司较早建立的产品已经取得了良好的回报，大多数产品还没有宣布他们的结果。据推测，公司的核心投资研究人员可能已经发生了变化，使得原有的投资策略和投资业绩难以维持，因此选择转型。”

对于芮策令人费解的清算行为，北京一位私募股权人士告诉记者，如果在私募股权改造中修改合同的关键条款，通常需要股东大会的批准，这相当麻烦，所以他选择了直接清算。同时，不能排除它是由空.引起的

一位基金内部人士分析道:“公开发行和私募的优势在于专业化。任何战略的成功都需要长期深入的研究和顶尖投资人才的支持。如果私募声称是多策略的，或者进行了战略转型，公司可能没有一个好的投资策略，甚至一个策略做得不好，在转换另一个策略时可能会损失更多，这是值得警惕的。目前，大多数中小私募属于这一类，投资者应该仔细筛选。”