市场再掀“涨价潮”！纸、水泥、化工、白酒都在涨价

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造纸、水泥、化工、白酒等行业再次掀起“涨价潮”，部分化工产品4月份上涨近20%。上游传导、供应收缩、需求提升等因素正推动更多行业加入涨价行列。

市场掀起了一股强劲的“涨价潮”。

数据显示，一些品种每月增加近20%。事实上，在价格上涨的推动下，包括造纸、水泥和化学工业在内的许多行业在第一季度的表现都有大幅提升。根据制度分析，在上游传导、供给收缩和需求促进等因素的驱动下，加入“涨价潮”的行业越来越多。

在盘面上，受价格上涨的推动，白酒啤酒和纸品类股全面爆发，黄金种子酒(600199，诊断股)，金世元(603369，诊断股)，纸品宜宾纸(600793，诊断股)，梅丽云(000815，诊断股)集体涨停，贵州茅台(60055，

图片来源:风能金融终端

造纸行业第一季度净利润增长超过30%

今年以来，造纸、水泥、化工、白酒等行业表现大幅提升，进一步推动了相关行业价格上涨势头。

在轻工业部门，造纸企业最近再次大规模提价。

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据中央电视台财经新闻报道，从5月1日到5月4日，全国32家造纸厂宣布提价。各种纸张的涨价幅度从每吨100元到300元不等。目前，全国主流重瓦楞纸平均价格约为每吨4350元，比年初上涨11%以上。

短期而言，随着纸制品旺季的到来和废纸进口政策的收紧，成品纸价格易涨难跌。

海关总署于5月2日发出第152号检查函，规定从5月4日起对来自美国的废料进行100%的检查和检疫。

此外，自5月4日起，中国检验认证集团北美有限公司实施了一级风险预警措施，这将影响市场对废纸进口的预期，今年全国废纸继续呈上升趋势。

根据中泰证券杜晖研究报告的分析，从今年的政策情况来看，国外垃圾的分布范围已经缩小，获得配额的企业数量已经从去年的160家下降到66家，而配额分布则趋于向龙头倾斜。前十名企业的配额比例从2017年的77%上升到88%，有利于领导者巩固成本优势。据报道，这封检查信的公布恰逢5月纸板和瓦楞纸的旺季，预计这将继续推高全国的垃圾价格。

据光大证券李研究报告(601788)分析，2018年第一季度，a股纸业实现营业总收入332亿元，同比增长19.6%，归母公司净利润29.8亿元，同比增长30.4%。

水泥行业净利润创历史新高

在建材行业，经过前一轮上涨后，水泥价格自4月份以来再次上涨。

根据天丰证券的数据，国内水泥市场明显由北向南分化。由于南方地区积压需求的集中释放，市场供应明显吃紧，价格上涨超出预期。根据研究报告，价格上涨预计将持续到5月中旬和5月初。

据《中国证券报》报道，2018年第一季度，全国水泥行业利润总额为190.4亿元，同比增长352.27%，创历史新高。

根据光大证券陈、石的研究报告，2018年，在房地产和基础设施投资需求稳定或略有下降，产能削减和非高峰生产正常化的背景下，水泥行业整体供需格局保持稳定。

一些化学产品在一个月内增长了近20%

在化工行业，受原油价格上涨的影响，化工产品价格普遍上涨。

最近，国际染料巨头亨斯迈发布了提价通知。当天，全球化学品供应商凯米拉将染料产品的价格提高了15%-25%。与此同时，国内染料企业的价格再次上涨。自4月10日以来，分散染料价格上涨了3000元/吨，达到53000元/吨，比去年年底上涨了77%。

此外，有媒体报道指出，几家纺织印染厂即将关闭，染料行业的“涨价潮”即将到来。

根据西南证券(600369)的研究报告，2018年第一季度，化工行业上市公司实现营业总收入1.05万亿元，同比增长11.97%，行业仍处于景气循环中。其中，今年一季度化工行业营业利润和净利润分别为749.01亿元和517.12亿元，均达到2014年以来单季最高水平。

根据风能数据，自4月份以来，化工产品包括聚合mdi、煤焦油、甲苯、异丙醇等。再次显示出上升的趋势。其中，国内轻纯碱价格上个月上涨了17.9%。

二线白酒性能提高

甚至在食品领域，白酒也加入了涨价队伍。

据《京华商报》今天报道，顾靖酒厂的主要产品(000596)将从5月9日起提价，而西凤酒的所有产品价格从5月1日起一律提价。此前，茅台、五粮液(000858，诊断股)、洋河、口子窖(603589，诊断股)、剑南春等酒类企业都采取了提价措施。

据长城证券统计，2018年第一季度，白酒行业实现营业总收入624.36亿元，同比增长28.19%，净利润217.14亿元，同比增长37.87%。

其中，二、三级白酒的盈利能力和绩效增长率明显提高。

“涨价潮”背后的三条逻辑线

此前有报道称，今年年初以来的这波价格上涨有迹可循。

天丰证券刘和早前报道称，今年的“涨价潮”有以下特点:

(1)全球价格上涨；(2)涨价品种集中在中游材料；(3)有需求因素。

该报告对价格上涨进行整理的逻辑包括:

(1)上游传导，原油价格上涨带动煤化工产品上涨，价格进一步传导至中游材料；(2)事件驱动(供应收缩)，产品属于全球寡头垄断，供应收缩来自海外不可抗力因素，国内产能收入价格上涨；(3)需求提升体现在造纸、航运空、有色金属等方面。

根据研究报告，就行业利润而言，化工产品行业的绩效增长率落后石化行业约2-4个季度。因此，化工产品的价格仍有上涨的潜力。

当心较低的通胀预期

值得注意的是，今年各行业的“价格飙升”是在通胀率下降的预期下实现的。

与许多行业价格频繁上涨不同，国内cpi同比增速自今年以来一直在下降。Wind对20家机构的综合预测数据显示，4月份cpi同比增速可能进一步降至2.0%，11家机构的预测值均低于2.0%。

交通银行(601328)首席经济学家连平表示，今年通胀预期将再次上升，但第一季度cpi同比平均增长2.1%，低于市场预期。在总需求没有明显反弹、国内货币供应量增速明显下降的背景下，中国不存在高通胀需求和流动性环境。

因此，预计2018年全年cpi同比不会超过2.5%，仍将低于3%的政策目标，更不用说高通胀了，价格也不会是今年宏观政策的重点目标。