美联储或不会四次加息

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美国劳工部5月份发布的非农就业报告显示，新增就业岗位22.3万个，失业率降至3.8%，为18年来最低水平。工资增长不快，年工资增长率从2.6%上升到2.7%。

(1)非农报告走强提振美元，10年期政府债券收益率升至2.89%。同一天，美国供应链协会报告称，制造业指数升至58.7，为两个月高点。美国股市上涨，标准普尔股票市场上涨约1.1%。

(二)促进市场的可能因素。非农报告数据相对稳定，市场对意大利的担忧有所缓解，欧洲股市大幅反弹。5月份，非农业部门提振了美元，油价小幅下跌，意大利股市上涨，亚洲股市涨跌互现。根据芝加哥商业交易集团的研究报告，美联储在6月加息的概率为91%，今年6月和9月可能再次加息，12月也可能加息，但概率不高。

(3)强劲的就业数据不能保证美联储今年会四次加息。非农报告支持美联储在6月份加息，美联储期货市场的交易员将加息的可能性提高了4倍，至38%，今年加息4次的可能性不到50%。美国市场工资增长缓慢，通货膨胀尚未达到美联储的目标。如果下个月非农报告继续强劲，它可能支持四次加息。

(4)可能的市场机会，需要谨慎。首先，强势美元吸引了资金。市场可能需要更多流动性来发行大量债券。如果流动性不足，美国债券市场将无法从美国股市获得足够的资金，它将更加需要亚洲新兴市场的流动性。充足的流动性是中小企业可持续经营的必要条件。非农业报告提振了美元，美联储逐渐收紧货币以减少资产负债表。市场更需要流动性。

其次，强劲的非农报告支持美联储在6月加息，但今年加息4次的可能性并不高。首先，通胀尚未达到美联储的目标。其次，美国劳动力市场的工资增长并不快。投资者不必担心美联储加息，但他们需要对美联储加息的速度和节奏保持谨慎。如果加息步伐加快，市场将收紧得更快，他们需要对美国市场的低评级债券、企业债券和企业流动性保持谨慎。

第三，美元已经升值，以美元计价的资产更加昂贵。例如，债券。今年3月，美联储提高了借款利率，导致接待成本、投资借款以及借贷和融资成本上升。通过抵押贷款买房、借钱融资，投资者可能会对借贷成本上升保持谨慎。