机构三逻辑唱多家电板块 7只低估值龙头股吸金38亿元

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在价值投资风格继续主导a股市场的背景下，作为绩优蓝筹股的典型代表之一，家电板块昨日再次集体上扬，整体涨幅为5.79%，在大智慧所有概念板块中排名第一。在该板块中，四川九洲(000801，诊断股)和格力电器(000651，诊断股)有每日涨停，青岛海尔(600690，诊断股)(8.13%)，苏泊尔(002032，诊断股)(6.99%)，华帝股份(002035)，诊断股(5.60%)和博斯电气(002508，诊断股)(5.24%)均上涨超过5%，其中格力电气和苏泊尔创下纪录

《证券日报》记者梳理了最近的券商研究报告，发现家电行业的市场表现仍然受到许多机构的青睐，主要逻辑集中在以下三点:1 .第一季度是发布2017年年报和2018年第一季度的重要时间窗口，对业绩增长和高股息收益率有很强把握的家电行业更有可能受到基金的追捧。2.估值的优势依然明显，行业配置的成本绩效依然突出。3.基本面继续改善。家电行业属于房地产后周期行业，行业发展稳定性强，尤其是在三、四线市场。棚改的财富效应和新房交付后的装修周期有望加快行业消费升级，为空市场带来更多空间。

尽管机构普遍对家电行业的市场表现持乐观态度，但基金已经在加速该行业的布局。自2018年以来，已有18只家电股处于大额单笔资金净流入状态，其中格力电器(25.47亿元)、青岛海尔(6.53亿元)和美的集团(4.04亿元)位列前三。此外，海信科龙(000921)(8069.52万元)、海信电气(600060)(6108.22万元)、苏泊尔(3973.87万元)和科菲电气(603868)(3438.75万元)8只股票(2186.8万元)、创维数码(000810、诊断股票)(1218.56万元)期间大额单笔资金净流入上图，上述11只股票自2018年以来已累计吸纳。

在上述基金追捧的11只领先家电类股中，海信科龙(11.07倍)、格力电器(17.33倍)、海信电气(17.94倍)和青岛海尔(20.23倍)的最新动态市盈率低于整个家电行业。此外，美的集团(23.91倍)、万家乐(29.06倍)和苏泊尔(30.00倍)的最新动态市盈率也处于较低水平，均低于30倍(含30倍)，表明基金青睐估值较低的龙头股票。自2018年以来，上述七只股票的大额单笔资金累计净流入已达38亿元。

尽管这些基金正争相增持低价值家用电器的领先股票，但机构普遍对领先股票的估值和修复持乐观态度。民生证券表示:与海外龙头企业相比，a股家电行业估值仍较低，而资产质量、盈利能力和利润增长率明显优于海外龙头企业。在中国国际地位蒸蒸日上、a股国际化逐步深化、国内优质资产价值重估的背景下，我们对国内蓝筹家电的估值还原逻辑持坚定乐观态度，主要推荐格力电器、美的集团和青岛海尔。

中信证券(600030)也表示:继续推荐对年报业绩有高度把握、估值合理的行业领军企业。从确定性角度推荐:格力电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅甲；从增长灵活性的角度提出的主要建议:Vantage、Op Lighting (603515，诊断股票)和Boss电器。记者乔传川