监管盘问动机 高送转回归理性

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⊙记者郭主编

曾经，高交付率被转化为a股奇迹:“10对10”是不可能的，“10对20”并不罕见，“10对30”被认为是牛。在“挥金如土者”中，有许多上市公司业绩大幅下滑甚至亏损，同时还伴随着市场操纵、内幕交易、利润转移、意外减持等行为。

在这方面，监管当局的态度尤其坚定。年底和年初，拟建的高速运输公司频繁收到交易所的询证函和关注函，质疑其合理性并交付旋转机械。在监管的焦点下，有一种理性的回归趋势。一些公司调整了分销计划，降低了交货强度。那些“动机不良”的人已经收敛，市场氛围已经得到纠正。

1月23日，振东药业股份有限公司(300158，诊断学)公布了2017年度业绩预测，预计净利润将增长55%至70%。同时，该公司实际控制人兼董事长李安平提出，2017年的分配计划为“10比10送0.4元”。但与此同时，振东药业收到了公司董事李锡海和大股东李勋的股份减持方案通知。李锡海、李迅联手，持有公司7284万股，占公司总股本的14.02%。这一次，他们计划减持不超过公司总股本6%的股份，即3117万股。日前，公司于1月19日披露了控股股东振东集团(李安平)的减持方案，计划在6个月内减持不超过公司总股本4%的股份，即不超过2078万股。

富邦股份(300387，咨询股)也与大股东减持有关，公司已推出“10-8送1元”的年度分配计划。然而，公司的业绩并不理想。根据1月9日的公告，预计2017年净利润将为8100万元至6400万元，同比下降5%至25%。

富邦股份的业绩正在下滑，仍打算进行高水平的转让，但经历了股东减持、董事长要求增持的特殊情况。2017年12月20日，富邦宣布其股东郑弘发展已减持124万股公司股份，并仍在减持剩余的176万股股份。12月22日，富邦股份有限公司董事长王仁宗倡导所有员工积极购买自己公司的股票。12月26日，王仁宗宣布上市公司增资扩股400万元至1000万元。

鉴于上述情况，1月22日，深圳证券交易所向富邦股份发出了关注函，关注公司利润分配方案的保密性，是否存在内幕交易嫌疑，以及公司利润下降但仍有较大比例推进的合理性。

许多类似的案例表明，监管当局对密切关注高交付和转让的态度非常明确。在监督和盘问下，也有许多人降低了转移的强度。例如，1月25日，穆林森(002745)宣布公司实际控制人计划修改高交付转让方案的议案，将原“10-16为2.47元”修改为“10-10为2.47元”。此前，荣盛环保股份有限公司(603165)将2017年高交付计划从“10交付至21 3元”变更为“10交付至4 6元”。

其他公司仔细解释了转发的初衷。例如，1月24日，九洲药业股份有限公司(603456)宣布回复上海证券交易所关于其高交付计划的询证函，并谈到交付的必要性和合理性。公司表示，与国内同行业上市公司相比，公司注册资本相对较少，这在一定程度上限制了公司的市场发展和业务发展。谈到金融稳定，九洲药业表示，2017年实现净利润将比2016年增加3344万元，达到5574万元，增幅为30%至50%。2016年，公司业绩下滑。目前，导致其性能下降的影响因素已经消除。