美国“201”调查裁定好于预期

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首先，美国“201”调查的结果已经公布，增税比之前的提议要好

2018年1月22日，特朗普决定对进口太阳能光伏电池和组件征收关税。根据规定，加税期限为四年，第一年加征30%的关税，第二年加征25%，第三年加征20%和15%的关税，第一年进口2.5千兆瓦的光伏电池可免征关税。这一裁决在增税和初始配额方面优于美国国际贸易委员会的前三个提案，远远好于市场预期。

其次，增税的影响是有限的，中国企业已经重新启航

由于担心“201”法案的通过将导致零部件价格大幅上涨，2017年第三季度美国光伏市场出现了零部件的海外抢购，这对2018年上半年的零部件需求产生了很大影响。随着增税政策的实施，预计上半年将有一个需求空窗口期。目前，美国大约70-80%的电池模块仍然依赖进口。根据目前美国光伏组件每瓦0.36美元的价格，此次增税预计将使成本增加约0.1美元/瓦。考虑到2018年光伏系统的成本将继续下降，优势组件企业的技术创新将降低成本，增税的影响可以通过给予下游利益来抵消。增税对美国光伏产品进口的影响有限。

第三，高效光伏组件在未来具有很强的竞争力

2018年1月5日，印度宣布将对从中国和马来西亚进口的太阳能光伏电池和模块征收70%的临时保障关税，为期200天。跨国贸易保护政策在短期内对中国零部件出口有一定的影响。从中长期来看，供应方的竞争将推动零部件技术的发展，而成本的降低将抵消税收增加的影响。从2018年开始，各种高效产品将全面开花。随着高效双面发电电池的引入，双玻璃组件、叠层组件等高性能组件的普及将会加快，高效组件将会爆炸。随着未来两年政策的下降，需求将再次释放，高效部件将更具竞争力。

第三，行业的上升趋势是不可逆转的

根据国家能源局的数据，2017年，中国新增光伏装机容量达到52gw，其中分布式光伏装机容量超过19gw，大大超出年初的预期。预计2018年新增装机容量将保持50-60gw的稳定发展水平。此外，较低的基准电价和优于预期的扶贫指标表明，国家支持新能源发展的目标保持不变，有利于支持光伏产业的发展。在全球市场，据估计，全球年光伏装机容量超过1千兆瓦的国家数量将从2017年的8个增加到2018年的13个。印度和拉丁美洲等新兴国家的新光伏装机容量已达到创纪录水平。南欧国家加快了新能源的部署，以实现2020年可再生能源占20%的目标。目前，光伏行业仍处于良好的投资阶段。

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