库存告急电厂面临断供危机 节前煤价易涨难跌

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最近，煤炭市场一直很匆忙，大型发电厂的可用库存日数低至个位数，甚至面临停电的危机。然而，生产区的大雪再次来袭，这使得煤炭市场雪上加霜。

动力煤港口价格

接近最高点

1月29日，国内期货市场动力煤主合同在1805日内交易中达到679.8元/吨，创下2013年上市以来的新高。自2018年以来，动力煤期货价格从602元/吨持续上涨，1月份上涨13%。

a股煤炭板块当天继续领涨。截至下午收盘，中信一级煤电指数上涨2.55%。在个股中，六安华能(601699)上涨6.81%，大同煤业(601001)上涨6.77%，兖州煤业(600188)上涨6.03%。

在现货市场上，秦皇岛港5500千卡动力煤价格近期持续上涨，目前贸易商报价接近760元/吨，达到2016年的近期高点。

“去年同期，港口5500千卡热煤的价格仅为600元/吨左右，现在的价格比去年同期高了25%。”卓创煤业的分析师景表示，尽管由于需求强劲，煤炭价格在冬季大幅上涨是合理的，但今年冬季的大幅上涨超出了许多人的预期。

景说，就在上周末，陕西榆林地区的煤炭价格再次上涨10-30元/吨，最终煤炭价格接近500元/吨，甚至鄂尔多斯最终煤炭价格(600295，诊断库存)达到380元/吨的位置。

为什么今年冬天煤炭价格疯狂上涨？益德期货分析师关大力认为，运输能力不足是煤炭供需矛盾的致命伤。

他表示，尽管煤炭价格持续上涨，但今年的煤矿并不像去年旺季那样供应紧张，但由于产能问题，很难到达下游仓库。今年，由于雨雪天气的影响，加之超载和更严格的环保监管，道路交通量大幅减少。然而，铁路运输能力每年都是有限的，所以当春节保证春节的时候，运输量就更紧了。

此外，2018年，煤炭需求将受到水电产量下降、供暖煤耗增加和补充气供应短缺等因素的影响。由于煤矿安全检查以及年底和年初的假期等因素，煤炭产量有所下降。补充进口煤炭需要很长时间，有限的煤炭供应也是导致价格上涨的原因之一。

这家发电厂正面临供电危机

煤炭价格居高不下，下游发电企业面临严重危机。

一些发电企业报告称，山东70%的电厂急需库存，一些统一监管的电厂发电时间不足2天。荆还表示，一些电厂在近期的调查中已经明确表示，如果煤炭价格持续走高，他们将面临断供停产的危机。

近日，中国华电集团有限公司、中国大唐集团有限公司、中国华电集团有限公司、中国电力投资集团有限公司向国家发展和改革委员会提交的《煤炭供应和保障严峻形势应急报告》(以下简称《应急报告》)在市场上广泛传播。

据《紧急情况报告》称，2017年以来，煤炭供需一直处于紧张平衡状态，市场煤炭价格居高不下，原因是多方面的，如需求预期过高、产能置换落后、进口汽车禁运、地方铁路运力不足等。目前，环渤海港口5500千卡热煤的市场价格已经上涨到740元/吨左右，比2017年初的水平上涨了130元/吨；然而，全年综合煤炭价格大多位于600元/吨以上的红色区域，cci5500热煤价格指数年均624元/吨，同比增长34%。

《紧急报告》进一步指出，目前燃煤电厂面临着全国性的大规模供应保障风险。受煤炭价格上涨的影响，许多燃煤电厂打破了资本链，许多电厂面临着银行停止放贷、限制放贷、没钱购买煤炭的困境。目前，火电行业已进入全面亏损状态，五大发电集团的燃煤发电行业亏损402亿元，亏损幅度约为60%。

从2017年上市企业业绩预测可以看出发电企业的经营困境。

据统计，在发布业绩预测的10家a股火电企业中，有4家出现明显亏损，8家净利润出现大幅下滑。与之形成鲜明对比的是，在已发布业绩预测的10家电煤企业中，有8家实现了盈利，7家表示净利润将大幅增长。

山西来电

煤矿春节供应保障

2017年10月，国家发展和改革委员会(NDRC)发布文件，要求在冬季高峰期间对煤炭市场价格进行监管，称将严厉打击煤炭行业的价格欺诈和价格垄断。2018年1月，许多大型煤炭企业也响应国家号召，逆潮流而动，主动降价，降幅达15-20元/吨。

然而，在市场的大趋势下，政府监管似乎收效甚微。

近日，山西省煤炭工业厅下发的《关于合理安排煤矿停产整顿和稳定煤炭生产供应的通知》在市场上传阅。建议为保证煤炭供应，各级煤炭管理部门和煤矿企业应及早部署，统筹安排春节期间的生产和安全，引导煤矿企业不休假、休短假，做好春节期间的煤炭生产和稳定供应工作。特别是，重点国有煤炭集团公司和地方国有煤矿应在确保煤炭供应方面发挥主导作用。

山西煤炭工业局相关负责人告诉证券时报E公司记者，该文件已经下发，这是对国家发改委政策的回应，以确保春节期间的煤炭供应。

至于要求煤矿在1月20日前提交春节期间工作安排统计表的报告的执行情况，该人士表示，目前的报告尚未完成。由于离春节还有一段时间，一些企业很难对假期情况做出结论。

无论春节煤矿是否响应加班号召，市场基本一致认为，煤炭价格在春节前很难回落。

荆表示，目前市场对节前煤炭价格普遍持乐观态度，预计价格高位还将持续。春节后，随着旺季的过去，运输能力恢复，煤炭价格可能会回调。然而，考虑到2017年两会期间，由于环境监管等问题，煤炭价格持续上涨，2018年春节后煤炭市场是否会受到影响仍有待观察。

关大理还表示，目前煤炭价格已经达到了一个非常高的点，并有进一步突破的压力，但没有向下调整的节日前的可能性。春节后，煤炭价格可能会像往常一样进入下跌区间。