巴菲特致股东信的亮点

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沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司的网站上发布了一封致股东的公开信。看着这封公开信，巴菲特告诉投资者如何赚钱，至少给了他们三个建议:1。股票是长期投资。2.不要用借来的钱投资。3.避免高成本投资。

巴菲特给股东的信的亮点是，在这封公开信中，第一页是伯克希尔哈撒韦公司的业绩与标准普尔股票市场的业绩之间的比较。分析伯克希尔哈撒韦公司的投资。

1.并购。伯克希尔通过并购获得投资回报。有四种收购方式:独立收购、业务收购、内部销售增长和利润提高以及股票债券组合收益。巴菲特在收购时分析了一些策略。伯克希尔有足够的可用资金，关键是找到持久的业务。

2.保险。伯克希尔支付的净资产溢价190万美元，为保险业务带来承销收入和1940万美元的浮动存款，这对伯克希尔来说更为重要。所有股息、利息和投资收入都属于伯克希尔。浮动存款随着保险费的增加而增加。

3.以合理的价格购买。巴菲特解释说，在寻找一家独立公司进行收购时，他以明智的价格进行了收购。他指责疯狂购买。投资者在购买或投资时很难以合理的价格购买，而成熟的投资者会继续正常购买。

4.杠杆和良好的睡眠。多年来，对杠杆的厌恶抑制了回报。巴菲特说，他和查理已经睡了很多年，他们都认为为了得到他们不需要的东西而拿他们拥有和需要的东西冒险是疯狂的。

5.慢点。巴菲特说，投资就像在州际公路上开车。请放心，这里有充足的汽油、柴油和美味的食物。这是漫长的一天。我们酒店有5200个淋浴。保持投资基金足够的流动性，对陌生人要有一个好的态度。他提到了2017年对旅游运营商的收购。2008年和2009年，他和查理喜欢持有国库券，以保护自己不依赖银行账户或商业票据。

6.愿意看起来很蠢。市场总是理性的，他们偶尔会做一些疯狂的事情。抓住机会不需要很大的智慧。对投资者来说，专注于一些简单的基本能力似乎很愚蠢，也很有必要。

7.如何花费数千亿美元的现金？截至2017年12月30日，伯克希尔持有1160亿美元现金和美国债务。伯克希尔投资一年期短期美国债券，也可能寻求一家独立运营的公司进行收购。核心业务、更高的管理、有形资产回报、内部增长机会和合理的价格。其他人越大胆，我们就越谨慎。