科陆电子：拟收购腾远钴业 延伸产业链更进一步

本篇文章867字，读完约2分钟

科鲁电子(002121，诊断):计划收购袁腾钴业，进一步延伸产业链

超重

东北证券(000686，诊断)顾

4月9日，公司宣布更换主要资产重组目标，重组目标被深圳朗仁科技取代，成为袁腾钴业的控股股东。袁腾钴业100%股权的估值为39亿元人民币。目前，公司已与袁腾钴业的控股股东和实际控制人签署了收购控股权的意向协议。三大控股股东共同持有袁腾钴业65.57%的股权，估计股权价值约为26亿元人民币。交易方式是现金和股票支付相结合。

袁腾钴业是钴盐行业的领头羊，其产能扩张有望带动利润增长:2016年袁腾钴业的钴盐产量为3522.6金属吨，占全国钴盐产量的8.37%。2016年第四季度，公司的钴产能从3000金属吨扩大到6500金属吨。2017年上半年，袁腾钴实现金属钴产品销量2265吨，钴产品营业收入7.47亿元，毛利率47.39%，母公司净利润2.74亿元，同比增长444.4%。该公司在刚果民主共和国的刚果袁腾设立了一家子公司，并正在建设一条钴中间产品湿法冶炼生产线，从事钴矿石材料的采购和加工。未来，它将为公司形成钴精矿和钴中间产品等钴原料的稳定供应来源。

新能源汽车产业链的布局更进一步:2017年，公司控制了软包装电池的领军企业上海卡奈，完善了三元动力电池领域的布局。2018年，卡奈的产能预计将扩大至6千兆瓦时。目前，公司已形成了“动力电池(控股康奈，参与国能)-新能源汽车运营(中电鲁源、地面铁路、汽车电网)-充电桩生产运营”的新能源汽车产业链布局。此次收购袁腾钴业完成后，新能源汽车产业链布局将进一步延伸到上游资源领域，产业链协同性将继续增强。

储能市场继续发展并确立行业领先地位:2017年，公司储能在自动发电控制调频、光伏电站配套和用户侧有所拓展，显示出强大的综合实力。该公司已完成超过3.3亿立方米的储能项目，在国内锂储能市场排名第一。

盈利预测:公司2018年至2020年每股收益预计分别为0.44元、0.53元和0.61元，保持公司的增持评级。

风险警示:储能项目着陆低于预期，新能源汽车扩张低于预期。