央行降准房价要涨？地产商们别高兴太早！

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RRR切断了防备。

4月17日晚，央行发布公告，从2018年4月25日起，将大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行人民币存款准备金率下调1个百分点；同日，上述银行将按照“先借后还”的顺序，用RRR降息释放的资金偿还中央银行的中期贷款。

市场是愚蠢的。几天前，易长昌在博鳌明确表示，他将收紧利率，缩小牌桌。他为什么突然向市场扔钱？这是否意味着房地产市场将再次开放，股票市场将欢欣鼓舞？

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这确实是一个全面的RRR削减

自2014年以来，央行数次下调RRR利率，这既是方向性的，也是全面性的。特别是，RRR的全面降息直接导致释放了大量资金，这与降息相匹配，而且资金在一段时间内相对充足，从而创造了前所未有的房价。

因此，杠杆博弈同意整体RRR减少具有强刺激和洪水灌溉的意义。正因为如此，市场欢迎RRR降价，但那些只需要买房子的人实际上害怕RRR降价。

但是很抱歉，这一次，这的确是一次全面的RRR降息，而且央行说得很清楚。包括大多数银行。就资金数额而言，相关负责人表示，根据2018年第一季度末的数据，在运营当天将偿还约9，000亿元的mlf，同时将释放约4，000亿元的增量资金。

这还不够全面吗？1%确实不是一个小数字。

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不过，这一次RRR降息也有“缩桌”的意思

地球上的每个人都知道，美联储正在缩减开支并提高利率。我们呢？事实上，央行也在缩小其规模，去年几个月的数据已经很明显了。这一次更加明显。

央行相关负责人明确表示，此次RRR降息的具体操作分为两步:第一步，从2018年4月25日起，将上述银行的人民币存款准备金率下调1个百分点；第二步，在RRR减息日，持有未到期mlf的银行将按照“先借后还”的顺序，用RRR减息释放的资金偿还中央银行借入的mlf，RRR减息释放的资金略多于待偿还的mlf。

如上所述，这将花费约9000亿元。

许多高尔夫球手不明白mlf是什么意思。杠杆博弈是一个简单的解释，即商业银行资金短缺，向央行寻求贷款。放出央行的钱意味着什么？这意味着当资金投入时，央行的资产负债表会增加。

对于商业银行来说，中央银行的mlf是有成本的，尽管它很低。如果银行自身的债务继续增加，对资本的需求就会越来越大。一轮又一轮的融资，意味着一些商业银行实际上借新还旧，资本成本越来越高。

如何减少银行债务并获得自由流动性，这样你就可以从中央银行借更少的钱？是的，降低标准！银行自己的准备金，中央银行允许你使用更多。

但这一次，央行不仅会给你RRR式的减税，还会还你钱。首先，第一步是偿还到期的多边基金。这不是到期的债务，其中一些不会被更新，至少不会以借新还旧的方式。你认为我们的中央银行在做什么？实际上，这是“缩小桌子”！

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在RRR全面降息后，它会加息吗？

在银行收到RRR削减的资金并将其部分返还给央行后，所谓的流动性增加被贴现了。然而，至少增加了一些。

央行表示，要进一步提高银行体系资金稳定性，优化流动性结构，适度释放增量资金。这也是事实。

与多边基金相比，减少资金没有成本。目前缓解一些行业的资金压力和需求是有意义的。包括银行业本身在内，利差被最小化，银行业务也不好。

杠杆游戏在金融界有朋友说:“妈的，你不能打破罐子。”。因此，绥靖是必要的。

然而，在放水的同时，“缩表”意味着央行目前无意全面放水。当然，我们也需要观察。如果我们连续几次进行RRR切割和定向观测，那就是另一种说法。

“缩小规模”的优势在于它为市场提供了一些弹药。与此同时，这也给市场一个信号，即它应该主动去杠杆化，减少债务。中央银行的资金不是自由发放和不受限制的。

根据国内外形势，美联储继续加息指日可待。如果我们不跟进，资本外流的压力将永远压在我们头上。最乐观的估计可以持续到年底。但是明年会发生什么呢？

值得一提的是，RRR削减必须有一个限度。老实说，我国银行业防范风险的最大法宝是存款准备金。真正的钱是为了抵御风险而准备的！

这意味着继续RRR缩减是可以的，但是不要期望太多。为了跟上世界节奏，维护资本利益，加息是不可避免的。

因此，杠杆博弈的判断是，RRR减息与加息相结合是一个不错的选择。首先需要资金，但资本成本将逐渐增加。无论市场手段还是基准利率的提高。

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RRR降息对股市和楼市意味着什么？

一些朋友统计了自2014年以来，上证综指和创业板指数在5个交易日、30个交易日和90个交易日的表现。

RRR定向减持后，市场变化并不明显。在RRR全面降息后，市场在短期内(5个交易日和30个交易日)很有可能上涨，但长期内没有明显的规律。是的，当资金真正全面松动时，他们又都去炒房了。玩什么股票，哈哈。

房地产市场呢？最后一句话已经说过了。周期性的RRR减水意味着放松和放水，这必然会导致房价上涨，基本上没有例外。因为每次我们降低利率并持续降低RRR利率，我们都希望基础设施和房地产能拯救市场。你认为它会不会上涨？

但这一次，杠杆游戏可能真的不同了。首先，如上所述，我不认为只有RRR降息不会提高利率。其次，我不认为RRR的削减会是无限制的。

如果我的脸被打中了，没关系，因为我的脸并不比我们国家的经济更重要。