压抑已久的白银等待爆发

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最近，在白银超过黄金之后，黄金和白银的价格下跌，许多分析师指出，白银突破可能真的很快就会到来。

上周三，白银价格上涨近2.5%，周四，达到两个半月来的最高水平，每盎司17.36美元。

自4月份以来，白银市场上涨了4%以上，这是自去年8月以来最好的一个月。

目前，黄金/白银价格已回落至77左右，明显低于此前82的高点。

一方面，白银和黄金一样，具有贵金属的属性，并受到货币政策的影响。

另一方面，白银具有工业制造需求，而白银的价格也受到这方面的影响。

白银价格的变化主要受几个方面的影响:黄金价格、利率、白银etf持有量、美国工业制造业数据等。

从这些因素来看，目前的白银价格远低于合理水平。

与黄金价格相比，虽然黄金/白银价格有所下降，但仍处于相对较高的水平。

根据goldmoney的斯特凡威勒(stefan wieler)的说法，白银价格几乎比合理水平低25%。

此外，应该注意的是，最近在comex silver上出现了创纪录的空头像。

期货头寸背后有几种参与者，包括生产者、加工者、使用者、掉期交易商、基金经理和其他人。

生产者、加工者和使用者主要参与实物需求和套期保值需求，他们的头寸不包括在净投机头寸中。

掉期交易商进入市场主要是为了对冲价格变动的风险，他们中的很大一部分人将白银放入投资组合以实现多元化，但他们不依赖短期价格变动来获利，通常只做更多的交易，很少交易。

因此，基金经理是影响价格变动的主要力量。

根据详细数据，空在白银期货市场的净头寸主要来自基金经理，他们持有约2亿盎司的空头寸，在过去12个月里卖出了6亿盎司的白银。

韦勒指出，由于商品期货交易委员会的报告在过去几年里发生了变化，目前的投机性累积头寸实际上比以前更空。

目前，白银市场的净空头头寸为9200万盎司，这是前所未有的。在过去的12个月里，卖出了超过6亿盎司的白银，比1990年以来的纪录增长了两倍。

总体而言，韦勒认为，在白银市场持续大规模抛售之后，白银价格受到了抑制。

然而，为了维持白银价格的压力，这意味着每年白银市场将卖出超过5亿盎司的白银。

从历史数据来看，在经历了如此大规模的抛售之后，必然会迎来逆转。当空的第一个仓位关闭时，白银价格将反弹并回到一个更加均衡的状态。

韦勒表示，在这种情况下，白银价格应该能够升至每盎司21美元左右的水平，这意味着大量多头头寸涌入。