短期规避事件性投资 A股长期价值仍存

本篇文章1644字，读完约4分钟

短期回避事件投资a股的长期价值仍然存在

卜式基金委

上周，海外股指普遍上涨，原因是美国股市的盈利季节有所好转，以及需求高于预期导致油价上涨。然而，由于数据偏低，尽管RRR方面降息，a股和港股也出现下跌。主要的a股指数下跌了相同的幅度，而军事和计算机行业抵制下跌。

展望本周，美国10年期国债接近3%，这与特朗普的制裁政策导致的通胀预期有关，而不是经济在一定程度上好转的结果，因此没有必要过于担心。朝鲜声称将所有努力集中在经济发展上，这有助于增强风险偏好。国内经济的1q18 gdp增长得到了服务业的支持，央行下调了RRR利率，证实了比以前宽松的政策立场。雄安新区规划纲要获批，强调绿色发展。

在危险的墙下，不建议大量投资于短期和事件投资。相对可以肯定的是，虽然RRR降息对a股的短期提振作用有限，但货币政策的调整确实有利于实体经济的融资，最终将支撑股市企稳上行。相比之下，在美国债券收益率再次创出新高的背景下，债券市场对减持标准反应过度。

具体来说，在a股市场，中美贸易争端对a股的影响可能是短期的，也可能难以结束。与此同时，从一些资本和技术指标来看，相关受影响部门仍然相对较强。然而，考虑到短期事件的低可预测性，不建议对这一重大投资进行短期和基于事件的投资。周期性产品价格的稳定和去库存化表明第二季度的经济增长预测可能会提高。

用简单的逻辑为繁荣的工业掘金

兴泉基金

尽管市场正面临越来越大的不确定性，但在高度繁荣的行业中选择高质量的股票仍然是最好的策略。

今年，外部投资环境的干扰有所增加，但仍可以通过自下而上选择个股来跨越波动，实现中长期丰厚回报。供应方的结构性改革提前消化了上游库存，加上有效的政策控制和金融去杠杆化，使国内经济平稳运行。但是，外部环境的动荡会对企业的生产经营产生很大的影响。目前，市场似乎对此过于乐观。

自去年第四季度以来，在白马蓝筹股中，一些公司的业绩未能达到预期，这导致市场迅速调整。然而，经过长期下跌后，部分创业板股票的增长率超出预期，风格转换较为明显。展望市场前景，新能源汽车、媒体和一些消费类股有许多机会，其中计算机和制药行业最有希望。我特别注意产业繁荣与宏观经济的匹配。我对大盘股和小盘股没有特别的偏好，我不会仅仅因为估值低就买它们。我通常会先选择一个好的行业，然后在高繁荣的行业中选择领先的股票。企业满足投资的逻辑需要简单、可控且极有可能。如果后续性能能够证实这一逻辑，那么就值得配置，否则就不需要考虑了。

香港股市仍有更好的机会

国海·富兰克林基金

从宏观角度看，美国和世界主要新兴市场经济数据健康，全球经济形势总体乐观。尽管美国正在提高利率并缩小其规模，但美元仍处于相对弱势地位，这对新兴市场有利。与此同时，中国正在大力推行新的经济政策。在目前的政策下，旧经济和新经济都有望有更好的前景。尽管可能会出现波动，但总体改善的总体趋势可能不会改变。

今年影响港股的因素相对复杂，主要集中在美联储加息和收缩可能引发市场对流动性的一些担忧。然而，由于美联储和市场之间的密切沟通，如果市场过度波动，政策节奏可能会得到适当调整，很有可能不会出台过于激进的措施。此外，市场对加息和收缩的预期已经足够，预期影响并不显著。

与去年相比，今年香港股市的变化主要体现在:1。香港股市的波动性增加了；2.南方的话语权越来越重；3.中国大力推出新的优惠政策，如减税和加强半导体和新药审批，这有利于新经济，增加了海外基金对中国市场的信心。

我们相信香港股市全年仍有良好的投资机会，部分增长和部分价值的股票可能表现良好。目前，港股整体估值仍相对较低，部分以银行、房地产和新能源行业领先公司为代表的部分价值股估值仍有望上升。除估值因素外，基本面改善也是我们继续看好港股的原因之一。从最新的银行年报来看，净息差在不断提高，坏账率在下降。许多银行正在经历零售转型，基本改善趋势良好。我们将始终关注宏观基本面，挖掘优质成长型企业，加强个股选择，寻找估值合理、基本面改善的上市公司。