拥抱新经济 成长股行情后市仍可期

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农业银行芮选严:

拥抱新经济

成长型股票的市场前景仍然可以预料

⊙记者金主编

自今年第一季度以来，成长股以意想不到的方式上演了一波价格上涨。尽管今年2月经历了一次大的回调，但相当多的市场参与者认为，创业板的崛起并非偶然。基金业内人士表示，大力发展创新型企业已成为国家的重要战略之一。高质量的中小企业将迎来重要的发展机遇，未来成长型股票市场仍大有可为。

创新型成长股引领了一个趋势市场

“目前，中国正处于新一轮漫长技术周期的起点。未来a股市场的机遇主要来自一些新的产业方向。”面对第一季度看似“突然开放”的成长型股票市场，中国农业银行汇理瑞轩灵活配置混合基金的基金经理闫表示。

在他看来，中国目前的经济环境相对稳定，海外经济体仍在复苏并提高利率，中国的经济水平也不存在太大风险。尤其是今年以来，监管当局频频表示支持独角兽企业在新经济中上市，政策层面也频频帮助新技术资本。在追求高质量经济发展的过程中，更多依靠创新的企业将迎来发展机遇。

严认为，2017年白马股票的估值有了显著提高。相比之下，在推动创新和发展新经济的同时，虽然成长股市场可能会经历波折，但从长期来看，创新成长股正迎来价格上涨的趋势。“在2018年下半年，我们继续对a股利润驱动的结构性市场持乐观态度，并相信高质量成长型股票将随着业绩的增长推高股价。”

同时，他提醒说，尽管市场有上涨的趋势，但成长型股票的机会不是一般的上涨市场。“技术的发展日新月异，创新行业内部的分化也在不断发生。”他预测，在这样的背景下，成长股的分化是不可避免的，因此有必要跟踪投资过程。

投资布局聚焦新经济

与许多基金业内人士的观点一致，严的a股市场正逐步演变成一种成长型。“美国股市市值最大的公司是科技公司，这表明美国‘白马股’在海外投资者眼中也符合行业发展趋势。”他说。

因此，他认为这一轮技术革命的标志是大数据、人工智能、云计算等。正在世界范围内掀起一场新的产业转型竞争。“只有率先完成结构优化和技术突破的国家，才能在下一阶段的竞争中赢得主动。”颜对说道。他分析称，未来一段时间的投资机会应该集中在新经济领域，尤其是大数据、人工智能、云计算、生物技术和高端设备领域。

在板块选择方面，更看好新能源汽车产业链、医药、5g和光伏风电。作为今年市场上最突出的板块之一，医药股的表现令人瞩目。在他看来，医药类股的投资门槛相对较高，这需要对目标进行深入研究。目前，他对疫苗、医疗服务和创新药物等子行业更加乐观。

根据晨星数据，闫管理的中国农业银行主题轮换混合基金和中国农业银行行业4.0混合基金2017年的回报率分别为46.7%和48.2%，在1112只同类型基金中分别排名第16和第13位。

严表示，目前仍处于“a股市场布局期”，未来将顺应行业发展趋势，在风险相对稳定可控的前提下，寻求行业内优质公司，优化龙头股和快速成长股，追求更高的投资回报。