中国A股市场风格将转变

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中国a股市场的风格将会改变

达夫国际

在2018年6月和9月，摩根士丹利资本国际预计分两步将约230家a股上市公司纳入其新兴市场指数。随着a股被纳入摩根士丹利资本国际，预计与中国长期结构性增长机会密切相关的行业将主要受益。a股纳入摩根士丹利资本国际指数后，海外机构投资者的参与率将继续上升。

从中长期来看，a股市场将更加成熟，流动性将增加，市场趋势将从短期市场噪音主导逐渐转变为基本因素驱动。他对消费、信息技术和工业更加乐观。目前，中国a股市场的主要投资者是散户，市场走势受到许多短期信号和羊群心理的影响。随着a股进入摩洛哥并进一步开放，这种风格有望改变。

机构投资者倾向于进行长期投资，而不是短期投机。在消费和产业升级的推动下，消费、科技和工业部门有望在未来三至五年实现持续稳定增长，因此更有可能成为机构投资者的长期投资目标，从而超越市场。

中国券商受益于进入摩洛哥的a股

瑞银投资

外资持股的放松将对国内券商产生长期影响，但在资产管理和机构投资方面表现更好的券商将优于那些专注于零售业务的券商。未来，中国券商类股将受益于进入摩洛哥的a股、cdr发行和新的资产管理法规。

将华泰(06886)升级为“买入”，因为其股价自1月份的峰值以来已经下跌了20%，且其机构和资产管理业务强劲；同时，我对海通(06837)持乐观态度，认为其估值吸引力和海外平台基础良好；对该银行不太乐观的银河证券(06881)更多地依赖零售经纪业务。

摩根士丹利资本国际a股上市引发了白马股市

前海杨开元德隆

市场的投资风险偏好开始改善，这也引发了整个市场的反弹，白马股市再次重启。从行业和部门来看，首先是医药、白酒、食品和饮料等白马股的消费，这是中国消费升级的受益部门。许多外国投资者优先选择逢低买入白马股，因此未来白马股的消费机会可能会更大。其次，一些金融白马，如银行、保险公司和经纪公司，估值相对较低。当然，低估值并不意味着它会上升，但它可能会在底部巩固。由于金融板块相对较大，上涨缓慢，因此通常只有在一波市场行情结束时，金融和房地产行业才会受到投机。新能源汽车板块也属于白马板块。从性能的角度来看，新能源汽车行业有较高的增长率和较低的估值。新能源汽车及其上游的钴和锂资源储备现在是更好的分配机会。

“进入摩洛哥”预计将为a股带来价值重估机会

南方基金

短期内，摩根士丹利资本国际中国a股国际传播指数有望吸引1000亿元人民币的海外资金。从长期来看，随着摩根士丹利未来a股权重的增加，增量资金将继续进入，预计将吸引约2万亿元的海外资金。外资比例的提高有利于改善投资者结构和投资风格，并为a股市场的重估带来投资机会。预计投资者将通过南摩根士丹利资本国际连接基金分享a股进入摩洛哥带来的投资红利。

值得一提的是，摩根士丹利资本国际中国a股国际互联指数的平均总市值为1360亿元，平均流通市值为428亿元，涵盖27个深湾级行业，分布完整、覆盖面广、权重分散、指数表现优异。数据显示，摩根士丹利资本国际中国a股国际指数2017年上涨22.60%，超过其他摩根士丹利资本国际中国指数。