野村对工行盈利前景乐观

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根据野村的报告，工行(01398)最近参加了野村在伦敦举行的投资者促进会议。总体而言，野村证券认为工行的拨备仍较为保守，尽管贷款增速放缓，但整体周转率和净息差将有所改善。野村证券预计工行今年的利润将增长5%，比第一季度的4%有所改善，比去年的利润增长了3%。野村对工行的盈利前景持乐观态度。该公司预计，2019年利润将增长10%，2020年增长13%。野村证券维持工行的“买入”评级，目标价为10.42元。

野村证券还指出，盛瑞科技(02018)第一季度每股收益为92美分，低于预期，而该公司管理层如预期一样下调了年度销售指引。本行保持“买入”评级，目标价为人民币141元。野村证券暗示，如果该公司的股价表现进一步走弱，这将是一个募集股份的机会。该报告提到，公司管理层在分析师会议上透露，2018年的销售增长指标从25%降至两位数增长。此外，虽然人民币短期升值可能会影响40%以下的毛利率，但管理层并未发现任何导致毛利率无法维持在40%以上的结构性因素。管理层下调年度销售指引后，野村证券认为股价调整即将结束，市场将重新审视该公司的中长期市场地位和协同效应。本行还认为，盛瑞在触摸电机业务中的市场领先地位没有改变，射频结构件业务将从今年第二季度开始有更明显的增长。

高盛(Goldman Sachs)发布的一份研究报告显示，宝盛国际(03813)第一季度业绩好于预期，主要是因为其他营业收入较高，其中净利润同比增长36%，比银行预期高出20%，而毛利润、销售额和行政费用与预期一致。该公司的收入增长前景保持稳定，而管理层升级门店模式和改善客户体验的计划可能会导致运营支出增加。毛利率能否继续提高，将取决于对公司经营费用的控制以及能否保证小品牌的稳定性。本行将2018年至2020年的利润预期分别上调7%、6%和4%，目标价从1.47元上调至1.55元，评级保持“中性”。高盛指出，该公司第一季度同店销售额增长10%，总收入增长约18%，毛利率上升至33.8%，略好于银行的预期。在此期间，营业利润率保持在4.6%，高于银行预期的4.1%。尽管第一季度毛利率和销售额稳步增长，管理层仍坚持销售增长和营业利润率的指导方针，主要考虑竞争环境和公司可能需要投资。高盛预计该公司将投资商店升级，其结果将逐渐反映在同店销售额的增长上。

根据国际交通银行发布的研究报告，中国中药(00570)颗粒市场绝对领先，该行预计未来几年将保持强劲增长。上游中药饮片和下游中药健康状况良好，在整个产业链中处于领先地位。中国的中药业务在2017年逐渐恢复增长，该行预计未来几年将保持10-12%的年增长率。战略股东平安人寿保险的提前推出将为公司中药业务的发展带来新的动力。根据贴现现金流估值，12个月目标价为8.5港元，相当于2019年19倍的市盈率和0.9倍的市场利润增长率。目前的估值很有吸引力。

根据汇丰证券发布的一份研究报告，中国电信(00728)最近提供了一个本地高容量计划，反映了不同省份不同的网络使用水平和低收入客户的需求。该计划旨在抵消升级一些入门级客户的影响。该行还表示，将更多客户升级至每月无限制收费，旨在抵消取消数据漫游的影响。该行表示，一些投资者担心5g支出大幅增加的风险，而中国电信表示，该行未能对5g资本支出给予指导，该集团计划适度投资5g业务。据该行介绍，中国电信的4g已经覆盖了98%，预计4g将成为区域覆盖的基础技术，5g将部署在特定区域。汇丰表示，将维持中国电信的“买入”评级，4.5元的目标价将保持不变。

根据德意志银行发布的一份报告，该行最近与虞舜光学(02382)的管理层举行了一次会议。公司管理层透露，虽然全球智能手机前景疲软，但相信高端智能手机的出货量将会有两位数的增长，预计今年的资本支出将达到20亿元人民币，从而提高整体产能。德意志银行引用虞舜管理层的话，估计今年的汽车镜头交付量可能同比增长30-35%，产品的平均价格和毛利今年可能保持稳定。公司管理层预计，今年相机模组的出货量将逐年增长15-20%，其中13/20镜头的贡献约占70%，双镜头模组的贡献占25%，相关毛利率与去年持平。银行给了虞舜“买入”评级和170元的目标价。