现阶段中国股市足够安全了吗

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截至5月18日收盘，上证综指的平均市盈率为15.62倍，深交所的平均市盈率为28.53倍。其中，深圳主板是19.51倍，中小板是33.48倍，创业板是45.44倍。从这一平均市盈率水平的分析来看，虽然与香港股市仍有些许差距，但与15年后半期a股的平均市盈率相比，已经发生了很大的变化，与a股的历史平均水平相比，现阶段的平均市盈率在历史上一直处于相对合理的状态。

事实上，回顾历史上a股市场的整体表现，其底部重心有上升趋势。其中，从过去十年来看，2005年998点，2008年1664点，2013年1849点，2016年2638点等。，整个市场的价值运作中心在不断上升，相应的上市公司的盈利能力也在不断提高。显然，虽然市场指数的底部重心在不断上升，但市场的估值优势和核心竞争力却在不断增强，这也是近年来a股市场的真实写照。

2018年可以被认为是不那么平静的一年。但是，从我们的风险防范能力和危机应急水平来看，确实有了实质性的提高。但是，在a股处于熊市的背景下，仍然很难摆脱熊市“放大空利润，减少利好的影响”，以及此前profit /き的不确定性

不可否认，随着上市公司盈利能力的不断提高和整个市场核心价值运作中心的上升，3000点左右的区域可以视为a股市场的政策底部。同时，经过前三年的熊市调整，a股市场的估值水平已经进入相对合理的状态，具有相对安全的特点。对于之前获利的空新闻的猛烈攻击，往往会加剧市场的波动风险，但同时也加速了股市底部的到来。当利润空的消息逐渐消散时，它往往会有利于随后的股市逐渐复苏，这也是profit/きӗ

然而，应该注意的是，尽管一些不确定的利润空的消息逐渐消散，在熊市环境下，它只能被解释为利润空的损失，而不是利润的增加。主要原因是目前a股市场仍处于熊市环境中，熊市环境中仍存在“扩大利润空，减少利润”的特征。也许对于目前的a股市场，我们可以认为它是一个相对安全的领域，但它不能被定义为足够安全。

事实上，回顾以往a股市场的大熊市，我们通常会经历三个重要的过程:政策底部、市场底部以及多头和空头的转折点。可以看出，政策底部的出现往往表明市场基本达到了一个相对安全合理的区域。然而，这并不意味着a股市场足够安全，也不是熊市结束的信号。

空的利润逐渐分散，这有利于减轻a股市场的持续稳定的负担，但市场投资信心的恢复不能一蹴而就。从短期来看，利润空分散有利于股市的周期性复苏，但要走出真正的熊市，还需要各种力量的综合推动。的确，从a股市场多年来的表现来看，股市回归熊市环境并不困难，但重新进入牛市却不容易。有时政策环境非常重要，资本环境更重要，但建立牛市仍需要一些时间。