机构揭秘白酒板块崛起逻辑 逾7亿元大单涌入8只龙头股

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■我们的记者吴珊

5月以来，白酒行业表现突出，累计增长15.28%。从昨天的市场表现来看，白酒行业再次占据了概念行业的首位，整体增幅超过4%。

就个股而言，昨日老白干酒(600559，诊断学)、顾靖酒厂(000596，诊断学)和青青酒业(002646，诊断学)等三大白酒板块涨停，而口子瑶(603589，诊断学)和顺鑫农业(000860，诊断学)等六大白酒板块(顾臻)和金辉酒业(603919，顾臻)涨幅也超过5%，涨幅分别为8.46%和7.48%。在上述股票中，顾靖酒厂、口自窖、顺信农业和金世元等股票昨日盘中触及创纪录高点。

对此，广发证券(000776，Diagnostics)表示，本轮白酒走牛的逻辑与前一轮上涨的逻辑是一样的:第一，高端白酒的涨价开启了空的产业发展；其次，白酒牛市的传导路径是从高端到全国次高端再到地方次高端。目前，本轮白酒牛市刚刚到达中游，我们将继续对未来两三年白酒行业的繁荣保持乐观。

深湾宏远(000166)证券还指出，白酒行业表现强劲，顾靖酒厂和口自窖等区域品牌是最大的赢家。区域名酒的逻辑是受益于100元价格区间的结构性升级(价格从100元到200元到300元)，特别是2018年第一季度利润大幅提升，2018年前期估值一般为20倍，短期表现突出。目前，2018年白酒企业的估值一般接近25倍，下一个高端是30倍以上。未来白酒行业具体细分方向的核心在于中长期增长的空，更加注重2019年至2020年的估值，并以一季度至两季度为维度进行布局。与目前市场上的大多数观点不同，它主要是看好300元以上的亚高端和高端民族品牌。白酒目前和未来都是一个结构性的增长行业(增长集中在中高价位)。

事实上，包括上述两家机构在内，郭进证券(600109，咨询股)、东北证券(000686，咨询股)、华创证券、招商局证券(600999，咨询股)和海通证券(600837，咨询股)等17家机构在一个月内相继发布研究报告，表示对白酒行业未来的机遇持乐观态度。

除了机构普遍乐观外，资本的大规模涌入也是白酒行业走强的一个重要原因。仅从昨天开始，根据《证券日报》市场研究中心的“平仓”(300033)统计，15只白酒类股昨日出现大额单笔资金净流入，净流入总额为8.57972亿元。其中，单笔大额资金净流入超过1000万元的白酒股有12只，五粮液(000858，咨询股)单笔大额资金净流入最高，为34550.73万元，其次是贵州茅台(600519，咨询股)，单笔大额资金。净流入17089.33万元。此外，老白干酒(5495，单笔资金净流入量较大)来自六大白酒股，如(4701.93万元)、口子窖(3664.84万元)、顾靖酒厂(3505.66万元)、金世元(3422.93万元)、泸州老窖(000568，诊断股)(3093.93万元)

对于五粮液，长江证券(000783)表示，行业红利和改革红利需要进一步转化为业绩增长，五粮液有望继续保持高速增长:过去五年高端白酒消费年均复合增长率超过10%，消费升级推动高端白酒。持续扩张，但茅台供不应求，五粮液有望充分享受行业红利和股价上涨；五粮液的改革红利需要进一步释放，业绩增长更有把握，这与产品重心、渠道扁平化、混合改革等多维度、深层次的改革相重叠。据估计，2018年至2019年的每股收益将分别为3.54元和4.55元，维持“买入”评级。